“Markets are never wrong – opinions often are” Jesse Livermore

Tras un tiempo de no publicar en el blog y después de algunos mensajes de lectores, unos de ánimos y otros en tono de regañina (que no cobro oiga 😀) vuelvo al ruedo. 

El post de hoy es simplemente una aproximación objetiva, solo datos, sobre la situación que presentan los mercados. Éste es un ejercicio que yo hago con cierta frecuencia para mi propio análisis.

Con toda la prensa a nuestro alcance, tanto nacional como internacional y con el inmenso ruido de las redes sociales (si, soy fan de Twitter) considero que aislarse de todo y concentrarse en la información objetiva es un sano y necesario ejercicio de abstracción para saber qué nos quiere decir el mercado, porque…¿aún no lo sabe? El mercado habla. Nos habla cada día asignando precios a toda clase de activos. 

Lo primero, cuáles son los tipos oficiales de los principales bancos centrales del mundo:

Entidad	tipos oficiales	proxima reunion
BCE	4.00%	27.7.2023
FED	5.25%	26.7.2023
BOE (England)	5.00%	03.8.2023
Suiza	1.75%	21.09.2023
BOJ (Japón)	-0.10	28.7.2023
BOC (Canada)	4.75%	12.7.2023
China	3.55%	Cuando les de la gana

El rey del mambo es el bono USA. Presenta tendencia alcista y con un Macd semanal por encima de cero y cortado al alza. 

El par que marca el risk on-risk off es el AUDJPY. Sigue alcista. Sigue marcando Risk-On

La curva de tipos ya es un drama. Ni la menor idea de cómo será el desenlace pero, en general, cuando una goma se estira y se estira y se estira más, o bien se rompe y te quedas sin goma, o bien suelta un latigazo que por la teoría de la tostada suele acabar con el extremo de la goma en tu ojo. La Ley de Hooke, nos permite calcular la fuerza elástica y obedece a la formulación de F=K.X, dónde F es la fuerza medida en Newtons, la K es una constante (Newtons/Metro) y la X es la diferencia de longitud que experimenta el objeto elástico, objeto que puede ser un muelle o, venidos al caso, la curva de tipos invertida (soy consciente que esto es una burricie de tomo y lomo que simplemente utilizo para esquematizar los excesos del movimiento de esta variable). Si la curva de tipos va a seguir estando invertida y profundizando su caída no sabemos cómo va a resolverse la situación, pero la experiencia nos dice que la lectura de datos extremos en los indicadores clave de la economía suelen acabar en sustos. No voy a abrir el melón de si los últimos datos macro (ISM, IFO) han sido flojos, que lo han sido. El post de hoy es visual. Es “ver” qué nos explica el mercado. 

Inflación:

La subyacente (USA) que ha llegado a niveles de los años 80 ya ha dejado de subir. Es una buena señal. Otra cosa es si caerá rápido o con la fortaleza que muestra el empleo la cosa va para largo. Los últimos datos de empleo americano son buenos para la población, pero bastante malos en terminos de política económica. Asunto clave a seguir.

En cuanto a la salud del mercado, luces y sombras. El mercado está subiendo perooo…con una amplitud de mercado cuanto menos discutible.

Linea de Avances Descensos:

Por encima de la media de 200 pero falta de momento. No ha superado el último máximo como si ha hecho el índice (ventana superior).

Momento Weinstein

Como es lógico refuerza el mensaje de la AD. Por encima de cero pero con poca fuerza (la comparativa con el periodo 19-22 es clara; alcista fuerte vs alcista no fuerte)

Nuevos Máximos menos Nuevos Mínimos

La imagen no engaña. Los nuevos mínimos se pararon ya al inicio de 2023, pero los nuevos máximos están «encallados» sin superar siquiera la media de 50 periodos. Para mi este es un indicador clave. Si rompe para arriba fiesta, si rompe para abajo, muy peligroso. Seguir

Se está diciendo que el mercado apenas lo mueven los 7 magnificos (Apple, Nvidia, Meta, Msft, etc ..) ¿Es verdad?

En buena medida es cierto. El S&P500 lleva una rentabilidad anual del 14.90%, pero si a todos los valores les damos el mismo peso en el índice, lo que muestra un ETF «equal weight» como el RSP, vemos que el etf equiponderado da en el mismo periodo un 4.88%. Ocurre lo mismo en el Nasdaq. El índice Nasdaq 100 lleva casi un 38% (ojo el Composite está en el 30%) y el etf equiponderado (QQEW) un 18.84%.

Pero el mercado, ¿está para comprar, para vender o para no hacer nada?

Volviendo al espíritu de este post, no hay que opinar, hay que analizar datos. El gráfico muestra el ETF de Vanguard que replica las bolsas mundiales. Incluye 9546 acciones de todo el mundo y todos los tamaños. Es un buen proxy de lo que hacen las bolsas de todo el mundo. Está cotizando en semanal por encima de su media de 40 periodos (200 dias), la media es alcista y el Macd está por encima de cero y cortado al alza. A día de hoy el mercado es alcista. Lo que pasará mañana no lo sabemos (ni nosotros ni nadie) pero hoy el mercado sigue apuntando al norte.

Tras un largo periodo ausente, espero que este post les sirva de apoyo en sus inversiones y a poco que pueda, prometo seguir publicando sin que tengan que meterme ningún rejón (ya saben aquello del «prometo hasta meter y una vez metido…bla bla bla…alegria que es verano hombre¡¡)

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