Gestamp vs Cie: a cual mejor

Dos ideas de trading nuevas para su arsenal. Sigo en modo hispano y sin valorar blue chips de momento.

Tanto Gestamp como Cie son industrias cuya actividad se centra en la industria auxiliar de automoción. Gestamp es una empresa mayor con ventas de 8.329 millones en 2017 vs 3.724 los de Cie, pero por contra Cie es más eficiente generando retornos, con un EBIT sobre ventas del 10.31% vs 5.81% Gestamp y un beneficio neto recurrente del 6.92% sobre ventas vs 3.45 los de Gestamp (infor Yahoo finance).

Están cercanas por PER con 16.59x  Gestamp vs 18.10x CIE,  ambas capitalizan cerca de los 4.000 millones en bolsa y ofrecen una rentabilidad por dividendo del orden del 1.80/1.90%.

Ambas son buenas compañías por fundamentales, ambas apuntan buena gestión aunque en los últimos ejercicios Gestamp ha tirado algo más de la deuda que Cie pero para especulación a corto el apalancamiento no es un factor clave, ambas están en clara tendencia alcista ¿cuál me quedo? Y digo cuál porque aun hablando de trading piense que diversificar siempre es una buena decisión. Si abre un trade con una auxiliar del automóvil intente que el resto de operaciones abiertas sean con compañías de otros sectores. Si me va a decir que lo que le encanta es el sector y no sabe cuál escoger, entonces ya sabe mi opinión: opere con el ETF sectorial.

Son dos compañías que compiten en todo, apuesten que ambas van a pelear además por entrar en el Ibex y es muy posible que lo consigan, aunque Gestamp tiene el hándicap del bajo free float que penaliza mucho para codearse con los grandes de España. Por último, CIE tiene un caramelo que es su 50% aprox en  Dominion, que también cotiza y los analistas prevén su venta más pronto que tarde, con lo cual entrará un buen pellizco en la caja de Cie. Me dirá que la venta futura de Dominion ya está descontada en precio. Es posible, pero siendo medianas empresas no tienen la misma atención que las grandes y a mi juicio todavía hay espacio para sorpresas positivas con esto.

Para mí las dos son buenas opciones para abrir largos en operaciones de swing acorde a su estilo de trading. No apueste al giro bajista con estas compañías, muestran fuerza y hoy por hoy  si ofrecen alguna operativa es en el lado largo.

Importante, hoy va de trading pero si piensa en inversión largoplacista con estas compañías tiene que controlar lo que hacen los grandes fabricantes de automóviles: BMW, VW, Renault, Ford…nuestros protagonistas pueden estar tan bien gestionadas como quiera, pero si los grandes bajan producción,  problemas al canto para todo el sector auxiliar. Y dicho sea de paso: la lectura en diagonal de las cuentas de estas compañías invitan sin duda a hacer algo más que especular a corto, teniendo en cuenta, eso si; que son cíclicas y al ciclo le queda lo que le queda (que rajoniana me ha quedado esta última frase).

Gráficos diarios de barras en escala semilogarítmica con ajuste por dividendos.

La zona resaltada con un rectángulo son stops lógicos (al menos son “mis” stops lógicos). Si les parecen excesivos ajuste la posición, pero con stops ajustados va a quedarse fuera de juego. Piense que el ATR de 20 periodos de ambas compañías está por encima del 2% diario (2.14% CIE y 2.35% Gestamp) o sea, no juegue al “2% de Elder” porque con la volatilidad de esta compañías no tiene sentido. 

CIE:

cie

GESTAMP:

gestamp

Y haciendo honor al título del post: ligerísima ventaja para CIE, por su mayor capacidad de retorno y porque tiene la jugada de Dominion. Pero ambas son buenas y ambas pueden estar en el radar de cualquier trader (o inversor) que busque largos en el mercado español con buenos fundamentales además.

Buena inversión.

Disclaimer: este post NO es una recomendación de inversión. Invierta según su situación personal, experiencia, conocimientos financieros, aversión al riesgo y horizonte temporal

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Análisis técnico: IBEX 35

Vamos a ver el Ibex 35 desde la perspectiva de tres inversores distintos: largo plazo (inversor tradicional de fondos  de inversión y planes de pensiones), medio (position trading) y corto (swing trading).

En el post de hoy no entraré en razones de análisis fundamental, simplemente veremos, a través del análisis técnico que aspecto tiene nuestro índice HOY. Recuerden los menos avezados que velas verdes son alcista y rojas bajistas. Solo utilizaré un oscilador y en el marco temporal mensual por su importancia (el Macd) y velas Heikin Ashi en marco temporal diario por su veracidad validando tendencias.

Como bien saben el análisis técnico tiene una mezcla de ciencia y arte. Esta es mi interpretación.

Largo plazo: Ibex en marco temporal mensual con Macd. Escala logarítmica

Desde máximo de abril 2015 es bajista. De momento ha detenido las caídas pero no da muestras de fuerza para volver a subir. El Macd está por debajo de cero y por debajo de la señal. A largo plazo es bajista-lateral. No está bajando más, pero ningún signo de rebote, aunque (ya saben que siempre hay un aunque), aunque está ganando momento y el Macd apunta (solo apunta) a cercano cruce alcista.

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Medio plazo. Ibex en marco temporal semanal. Escala logarítmica

A mi juicio hay un nivel clave que es la zona de los 9.500 (siempre zonas aunque las concretemos en un número concreto). Desde octubre 2013 es una zona testeada en varias ocasiones y desde que la rompió a inicios de 2016 no ha dejado de ser bajista y moverse siempre por debajo de ese nivel.

En visión medioplacista nuestro Ibex está como el gallego que te encuentras en el rellano, no parece que quiera bajar mucho más, pero tampoco invita a subirnos a su chepa.

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Corto plazo: Ibex en marco temporal diario. Velas Heikin Ashi. Escala logarítmica

Las Heikin Ashi le quitan inmediatez al gráfico pero nos dan una idea mucho más clara y convincente de la tendencia….cuando hay tendencia.

Una de las características de estas velas es que en tendencias sostenidas tienen el mismo color. Fíjense la alternancia de color (verde/rojo) que hay en los últimos días. No sabe donde va.

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Veamoslo con zoom (idem anterior ampliado):

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Vean que desde mediados de septiembre es verde-rojo-verde-rojo sin moverse a ningún lado en un canal de un 7% de amplitud. Poco margen para el swing trading (estupendo para el day trading)

Para cerrar el círculo vamos a ver dos índices que influyen en el Ibex. El kaiser (DAX 30) y los bancos que son el sector que con diferencia pesa más en nuestro índice. Los bancos los veremos a través del sectorial europeo.

DAX 30: máximo cada vez más bajos, pero mínimos cada vez más altos. Mercado lateral sin tendencia pero a la vez secado de volatilidad. Una disminución fuerte de la volatilidad puede ser (suele ser) la antesala de un movimiento mayor ¿hacia donde? Hasta que no rompa por un lado o por otro no lo sabremos.

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Bancos europeos: sobran las palabras. Les voy a repetir debajo de este gráfico el de nuestro Ibex en semana y me ahorro el comentario. La coincidencia es casi total. Invito a algún lector fuerte en mates que saque un R cuadrado o cualquier otra medida de correlación.  Alguno de ustedes podrá pensar  que ha encontrado la piedra filosoal y que el sectorial de bancos puede ser un indicador anticipatorio de nuestro Ibex. A mi juicio son totalmente coincidentes. La única conclusión que puedo sacar (y me voy del técnico) es que si lo del Deutsche acaba mal el Ibex va a sufrir más que cualquier otra bolsa europea. Y si acaba bien, champán y a romper resistencias. En Ibex se puede decir aquello de “bancos mandan”.

bancos-semana

ibex-semana

La conclusión, por análisis técnico, es que hoy estamos sin dirección clara. Puede que esta información no le diga mucho pero yo creo que si si está de acuerdo con el razonamiento que viene a continuación.

Es difícil para un valor escaparse de su índice, sobre todo de un índice pequeño y estrecho.Es cierto que siempre habrá dos o tres valores que lo harán muchísimo mejor pero ¿cuáles son sus probabilidades de acertar esos dos o tres?

Lo lógica probabilista nos dice que casi cualquier valor del índice subirá si el índice sube, bajará si el índice baja y no sabe no contesta si el indice no sabe hacia donde va.

En el mercado hay una claro secado de volatilidad que suele preceder a grandes movimientos, a lo que añadimos que octubre es el mes de los suelos (y de los sustos). Por si acaso tenga el dedo en el disparador….pero no dispare antes de hora.

¡Buena inversión!

 

 

 

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El mejor libro de bolsa de la historia

Somos un país un poquito holgazán.

Si no de qué iban a tener éxito los libros de bolsa que en el último año he visto que proliferan como setas y que coinciden con el mensaje de “ganar mucho” y “pocas horas al dia”. Son antónimos.

No hay nada legal que se base en “gano mucho  haciendo poco”. Es el sueño patrio lo sé. El pelotazo.  Si quieres un trabajo donde se gane mucho haciendo poco hazte político o traficante. No hay más.

A  los traders profesionales les da la risa cuando alguien les dice que haciendo muy poco vas a ganar mucho.  Yo no llego al nivel de los pross ni de lejos pero sé lo que son los mercados. He invertido y he especulado. He operado con futuros en day y en swing y con acciones y ETFs en tendencial. Y por Dios¡ o soy muy muy muy burro (que sí que es posible y no me seas cabrito con la risita que se te escapa) o lo de trabajar un ratito y ganar mucho a mi no me ha salido nunca.

Superar al mercado siempre me ha dado trabajo. Trabajo de screaning, trabajo graficando, trabajo analizando fundamentales (soy de la vieja guardia lo siento, necesito el apoyo del fundamental), trabajo leyendo informes, trabajo definiendo  escenarios, trabajo diseñando estrategias, trabajo ajustando stop loss y stop profit , trabajo siguiendo forex cuando invierto en activos nominados en otras divisas. Cuando la visión es de puro especulador y te centras en un solo activo como por ejemplo el futuro del Dow  es más fácil, pero cuando inviertes en una cartera diversificada de contado –acciones o ETFs- con 15 o 20 posiciones es un trabajo arduo y que exige dedicación: es por esto que  lo de currar poquito para ganar muchito nunca me lo he creído.

Weinsteis

Dicho lo anterior, para mí el mejor libro de bolsa del mundo es un libro vejete del gurú Stan Weinstein . Hizo un solo libro cuyo título es “Los secretos para ganar dinero en los mercados alcistas y bajistas” (Secrets for profiting in bull and bear markets de McGraw Hill). El libro está en español publicado por Gesmovasa  y serán los 75 eurazos mejor aprovechados de tu vida (creo que tambien está publicado por Netbiblo u otra editorial especializada). Si te manejas con el inglés en Amazon lo puedes encontrar desde 10 euros aprox.  Yo he leído las dos versiones y está bien traducido aunque algunas expresiones hay que pillarlas como es el caso de “gama operativa” que se refiere a lo que es un rango lateral. En Amazon de 154 opiniones tiene 121 five stars. ¿Sabes por qué escribió un solo libro? Weinstein dijo que había explicado  todo lo que sabia y que ya no iba a escribir nada que superase lo hecho. Olé Torero.

portada stan weinstein_thumb[1]

Es un libro del año 88 y se nota. Está vejete, pero los preceptos de Weinstein son la base que todo aspirante, no ya a especulador, sino a inversor debería adquirir para tener éxito en su aventura.

Weinstein se basa en gráficos semanales, en un ciclo de mercado de cuatro etapas y en la media móvil simple de 30 semanas. A partir de ahí diseña un sistema de inversión que tumba de simple que es y que se basa en determinar en qué etapa se encuentra el mercado  si área base, etapa de avance, techo o etapa descendente (ver gráfico párrafo anterior).

Explica cómo comprar en la etapa base y como salir en etapa techo (o abrir cortos en capítulo 5). Y para cuando los mercados están en plena tendencia (etapa de avance) como abrir posiciones en base a “compras de continuación”. Hay alguna herramienta como la línea A-D (línea Ascenso-Descenso) también muy simple en su concepción pero con una carga enorme de sentido común en su diseño.

Por las herramientas que usa es un libro más enfocado a la inversión que a la especulación, pero sin duda muy útil para estrategias de core trading y tambien para swing en compra de continuación.

No lo recomiendo como primer libro, hay que saber un poco de candles, de tendencias y niveles claves y de osciladores; además antes trabajaban con la media simple por facilidad de cálculo y hoy tenemos otras opciones como la media ponderada o la exponencial que son de cálculo inmediato, Sin ser para mi una opción como primer libro si que lo recomiendo encarecidamente como libro de cabecera para conocer uno de los mejores enfoques de mercado que se han diseñado y del que soy un ferviente seguidor.

Buena semana ¡

Trading for Dummies (trading rudimentario)

La idea de inversión de hoy no nos va a transformar de Juan Inversor a Gordon Gekko (personaje protagonista de Wall Street y por el que Michael Douglas ganó el Oscar en 1987) pero para quien no tenga experiencia como especulador le va a abrir los ojos ante un nuevo mundo.

El título viene de una famosa colección de libros que enseña de todo: a invertir, a tocar la guitarra, a hacer yoga, a cocinar, a hablar chino….for dummies. Es una forma cariñosota de decirte “tontito”. La verdad es que yo he comprado un par de libros de la colección “for dummies” y son una primera aproximación estupenda sobre cualquier disciplina que quieras aprender.

¿Y por qué trading? Cuando hablamos de trading no debemos pensar solamente en scalping (trading de minutos) o en daytrading (trading de horas a un dia). Hay otras modalidades para especular, para hacer trading, más acordes a lo que es un inversor tradicional: swing trading o trading de movimientos que va de días a una/dos semanas y el core trading (o short term trading) que puede alargarse varias semanas y busca tendencias consolidadas.

A mi me pasa como al jugador de póquer del  gran humorista Eugenio… saben aquel que diu que un amigo le dice a otro:

–          A mi me encanta jugar al póquer y perder

Y el otro pregunta

–          ¿Y ganar?

–          Ganar tiene que ser la hostia…. 

Aparte de la risa el mensaje es muy serio: especula por placer. Especula porque es un reto intelectual. Especula porque es una partida de ajedrez que juegas contra el enemigo más poderoso que existe: el mercado.  Si solo especulas por dinero te amargarás. El dinero es una consecuencia pero no el motivo. Y después de la reflexión del maestro Yoda vamos al trading rudimentario al que hacía referencia.

Aprovechando que nuestro regulador ha levantado la prohibición sobre las posiciones cortas vamos a operar sobre el IBEX 35 de la forma más segura que existe para un novato, que es sin apalancamiento (proporción 1:1 pongo un euro y estoy invertido en un euro).  La forma de invertir sobre un índice sin apalancamiento es a través de ETFs (fondos cotizados). Vamos a escoger un fondo alcista que replica al índice y un fondo bajista o short que replica el movimiento inverso del índice (OJO en posiciones a más de un dia la réplica puede diferir sensiblemente pero de entrada nos sirve para aprender a especular).  Una vez se aprenda se puede empezar a utilizar otros instrumentos más rentables y más peligrosos ya que incorporan apalancamiento como son los CfD, los Warrants, los Futuros y las Opciones.

Activo sobre el que invertir: índice IBEX 35, empezamos jugando en nuestro campo.

Instumentos a utilizar: LYXIB/ Lyxor Ibex 35 para abrir largos e INVEX/ Lyxor Ibex 35 inverso para abrir cortos (ningún interés comercial en Lyxor que es una compañia de Société Generale, simplemente son especialistas en productos cotizados)

Ventajas del vehículo elegido: rapidez de respuesta (estás a solo un click de tomar exposición al mercado), bajas comisiones transaccionales (ambos cotizan en el continuo por lo que te van a aplicar comisiones de compra-venta y canon de bolsa española) y bajas comisiones de gestión (0.30% y 0.40% respectivamente).

Desventajas: la posición corta no replica fielmente los movimientos a mas de un dia y la fiscalidad no es que sea mala, es pésima (vuelvo a decir que el particular especula por el placer intelectual de superar al mercado no por el vil metal). En 2013 y 2014 las plusvalías generadas en menos de un año van al tipo  marginal del IRPF. Son años para invertir en fondos. Para planificar tus inversiones mi recomendación es que inviertas a través de buenos fondos de inversión y buenos planes de pensiones. La especulación es para aprender y divertirte. A mí ni me gustan los casinos ni me gustan las apuestas deportivas,  me sobra con la especulación en bolsa y eso no es incompatible con que mi pensión la prepare a través de buenos planes de pensiones y mi inversión largoplacista con fondos de calidad gestionados por profesionales de primera.

Ya tenemos la aprobación del  regulador para operar en corto (nunca jamás abras una posición contra la normativa pensando que no te pillarán. Primero de todo no es ético  y  segundo te pillarán fijo), ya tenemos el activo sobre el qué operar y ya tenemos un instrumento suficientemente eficiente y seguro para empezar a operar. ¿Qué falta? Nos faltan los conocimientos básicos sobre el plan de trading, el money  management, los set-up (cuándo lanzar órdenes) nos falta casi todo y eso no se ve en un post. Déjame ser pesaó y recomendarte una vez más mi libro. En “Todo lo que tu banco deberia contarte antes de invertir” (Gestión 2000) doy las claves tanto para invertir a largo plazo,  como para el que quiere pasar de inversor a especulador: premisas del análisis técnico, líneas de tendencia, soportes y resistencias y operativa con medias móviles. El aprendiz de brujo no necesita más.

Un primer análisis: ¿qué hacemos con el IBEX?

IBEX 35 diseñado con www.ProRealtime.com

IBEX 35 diseñado con http://www.ProRealtime.com

 Tomo gráfico semanal porque insisto que estamos en un intermedio entre inversión y especulación. La larga tendencia bajista que reinaba desde 2009 se ha roto de forma consistente pero nos envuelve la duda ya que ante la primera resistencia seria la cotización se ha derretido como un azucarillo en el café matinal (estoy poeta hoy…). Es un movimiento normal. Yo veo un throw back y un hammer (para profanos: un movimiento de vuelta que si rebota en la antigua linea de tendencia bajista refuerza la rotura y una vela semanal que aunque negativa marca fortaleza y apunta subidas). Como estamos inverlando (invirtiendo+especulando) no podemos dejar de lado la información fundamental (el trader puro cortoplacista la obvía) y los últimos acuerdos de la UE sobre la posición de España en el reparto de fondos nos benefician. Asi que yo me decantaria por abrir largos con stop un pelín por debajo de la linea de tendencia bajista y objetivo en la primer resistencia (linea de segmentos) y si la supera en la linea de puntos pinta a final de recorrido. Dicho lo anterior, si en el mundo financiero todo es relativamente subjetivo en el análisis técnico ni te cuento, asi que se pueden encontrar tanto argumentos para abrir largos como para abrir cortos y a quien Dios se la dé San Pedro se la bendiga.

Recuerda que además de para especular el poder abrir cortos te puede servir para cubrir tu cartera; estás largo en acciones sobre Ibex y quieres tener una cobertura (imperfecta) en caso de caidas y si vas para crack puedes hacer una gestión de  hedge fund de ir por casa, tomando exposiciones largas y cortas a la vez (market neutral) y en mercados con distinta correlación. Solo via ETFs puedo estar corto de Ibex y largo de S&P por ejemplo, o largo de oro y corto de petroleo. Si además añado futuros y opciones las combinaciones son casi infinitas pero mucho ojo que ya pasamos al campo de los profesionales y ahí te dan. Y te dan de lo lindo. Lo dicho, de entrada ETFs donde te juegas lo que pones y no más y step by step recordando siempre que la primera pérdida es la más pequeña.