Mejores Inversiones 2014 ¿su asesor acierta?

Empiezo el post de esta semana en plan cabroncete: SU ASESOR NO DA PIE CON BOLA (y que me perdonen los que si).

Y por supuesto yo me incluyo entre los que vamos más despistados que un pulpo en un garage (recomendé dolar …y ya va buscando el 1.40, un gurú de Forex es lo que soy 😦 )

A principio de año el oro era un apestado, Portugal ni tocarlo y lo otro, para el inversor español promedio (y por desgracia para el asesor tambien) son cosas raras: biotech ?, Vietnam ?

Vale, queda claro que yo soy un gestor de equity ante todo. Pero seguro que las casas de analisis españolas si que saben mogollón de renta fija y lo han hecho bien…. pues va a ser que no. Lo que más tira es la renta fija europa con duración -riesgo- la que nadie recomienda a sabiendas (otrosi es cuando se compra un fondo por la rentabilidad que da sin saber que está infestado de renta fija de los PIGS y eso hoy está pasando) y a partir de ahí una retaila de activos ingleses que por los motivos que sean -desconocimiento-  escasean de forma alarmante en las carteras de fondos españolas. A finales 2013 la única casa que recomendó invertir fuerte en UK fue tachán tachán (pongan redoble de tambores) HSBC, un banco inglés como no. El resto ni olerla. Tampoco se acertó demasiado con los High Yield -bonos de mayor riesgo- la mayoria de analistas pensaron (y me incluyo) que su ciclo alcista habia finalizado. Pues toma fin de ciclo (es como lo de Roncero con el Barça, lleva muchos años anunciando el fin de ciclo je je).

Decir en positivo que lo que va mal en 2014 si que ha sido un acierto: emergentes. Esta semana me toca hablar poco, numeros mandan. A continuación les dejo un cuadro cuya fuente es Morningstar con alguna adaptación propia (he sacado la categoria planes). En general se entiende bien, recuerde que en alternativos MP es materias primas, Alt es inversiones alternativas, Alt fondos son fondos de fondos de renta variable, Inmobiliario Directo es inversión en la piedra no en acciones y L/S es long/short. En renta fija High Y son bonos de alto rendimiento (baja calidad crediticia) y Conv. son bonos convertibles; y perdonen la calidad de la presentación pero soy de los que prefieren el fondo sobre la forma y todo eso (un dejaó vamos) pero me reconocerán que la currada para sintetizar tanta información en tan poco espacio es importante.

Me gustaria hacer referencia a un post de hace unas semanas “El jab de las finanzas” y defender una vez más a los fondos mixtos. A pesar de ir en contra de buena parte de las ideas del sector, reitero mi convicción de que una cartera de fondos para un inversor promedio (largoplacista con bajos conocimientos, volumen de cartera discreto y rentabilidad objetivo moderada) debe estar muy posicionada en mixtos y concentrada en muy poquitos fondos. La clave es el control del riesgo: fijense que los que peor lo hacen en un año (mixtos me refiero), solo evitando los emergentes las peores rentabilidades negativas son aceptables para casi cualquier perfil. Por contra en Renta fija direccional se puede perder y perder mucho. Posición concentrada en mixtos como parte core y ETFs para la parte satélite y fuera complicaciones que no hacen más que incrementar costes y no saber en qué demonios está invertida la cartera.

VAN BIEN EN 2014 (rentabilidad desde 1 de enero)
Bolsa   Renta fija   Mixtos   Alternativos
Oro y Preciosos 23,9% Largo euro 5,1% Moderados CHF 2,3% MP preciosos 12,1%
Indonesia 18,3% corporate GBP 2,9% Agresivos CHF 2,3% MP agricolas 11,5%
Portugal 18,0% High Yield GBP 2,8% Flexibles GBP 1,8% MP cereal 11,5%
Biotech 16,2% global CHF 2,5% Defensivos GBP 1,8% MP ganadero 11,3%
Vietnam 14,2% Europa 2,5% Moderados GBP 1,8% Alt Fondos RV 5,8%
VAN MAL EN 2014
Bolsa   Renta Fija   Mixtos   Alternativos
Rusia -20,78 Money CAD -4,53 Global emerg -2,32 Global Macro -1,44
Europa Emerg -13,24 RF CAD -3,17 Asia 0,35 Inm Dic Europ -0,86
EMEA -9,69 RF TRY -3,16 Otros 0,49 Inm Dic global -0,79
Brasil -8,63 RF Emerg loc -1,38 Defensivo USD 0,68 L/S Emerging -0,68
Latam -7,76 RF RMB -1,22 Flexible USD 0,75 Alt Divisas -0,61
VAN BIEN EN UN AÑO (MARZO-MARZO)
Bolsa   Renta Fija   Mixto   Alternativos
Biotech 58,18 High Y GBP 14,42 Agresivo GBP 12 RF Conv. GBP H 19,83
UK Small 40,27 High Y GBP H 11,45 Moderado GBP 10,1 Alt L/S GBP 18,17
Italia 36,57 High Y Europa 10,30 Agresivo Eur 9,71 RF Conv. CH H 14,73
Portugal 36,48 Flexible GBP 9,54 Defensivo GBP 8,69 Alt Fondo RV 14,01
Dinamarca 35,89 Highy Y euro 8,97 Flexible GBP 8,65 RF Conv. Glo € 12,90
VAN MAL EN UN AÑO
Bolsa Renta Fija   Mixto   Alternativos
Turquia -38,85 TRY -25,23 Global emerg -12,1 MP Preciosos -20,08
Brasil -31,65 Global Emerg -15,7 Asia -6,65 MP Cereal -12,98
Latam -26,8 Money AUD -15,7 Otros -2,37 MP trading -10,05
Oro -26,23 RF AUD -15,04 Defensivo USD -1,67 Inm. Dic. Otros -9,09
Rusia -23,47 Inflación -13,51 Flexible USD -0,32 Inm. Dic. Glob -6,18

Reflexionen sobre lo que hace el mercado y lo que hace su cartera y sobre todo….sobre lo que hará el mercado en el futuro. Les doy una pista de mi razonamiento de inversión OJO a largo plazo (a corto me veo oso): si todo lo que sube baja, al revés tambien pasa, si hace cuatro dias eran los paises que más crecian y que iban a ser en nada el 50% del PIB mundial y a salvar occidente ¿ahora son apestados a punto de quebrar? ¿y ahora que es lo que baja? ….Hala a pensar un poco.

 Buena semana ¡¡

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