Carta al futuro Presidente del Gobierno de España

Querido Pedro, o Albert, o Pablo…o Mariano, o quien sea.

Me atrevo a publicar unos pocos pensamientos –trazos de línea gruesa sin más-  desde mi pequeña atalaya comunicativa para que tengáis alguna pincelada de lo que un ciudadano de a pie anónimo (yo)  piensa sobre donde deberías enfocar vuestros esfuerzos. Here we go:

politicos_elecciones

1.Esto ya no va de ideología. Esto va de gestión.  

Cuanto antes nos olvidemos de los rojos y los azules mejor. Huele a rancio, por unos y por otros. Cuando llegues al gobierno, querido Presidente, dedica tus energías a la gestión de España y deja de hacer política. Y si eso implica perder las siguientes elecciones las pierdes. Pero las pierdes con honor y con el orgullo del servicio prestado a tu país.

2.La cosa va de economía.

Y no se aprende en dos tardes. Todo depende del presupuesto. Que quieres luchar contra la desigualdad (cada vez mayor) entre ricos y pobres: gestiona el presupuesto. Que quieres que España mejore en innovación y desarrollo: gestiona el presupuesto. Que quieres mejorar la educación: gestiona el presupuesto. Que hay que luchar contra el desempleo: gestiona el presupuesto….

Digo que todo depende de la gestión del presupuesto porque en ningún lugar como en la gestión pública se entiende la definición básica de lo que es la economía: la ciencia social que se ocupa de la utilización de recursos escasos susceptibles de usos alternativos. Hay otras definiciones pero esta es la más acertada para  tus fines como primer gestor del país. Aunque la mayor parte de políticos no lo entiendan y tiren y tiren de déficit público los recursos son escasos (ingresos públicos) y tienes un montón de usos alternativos. Y hablando de usos alternativos vamos a ver qué se puede hacer con la triada (los tres epígrafes que se llevan más del 60% del presupuesto)

2.1 Pensiones: el 40% de los ingresos públicos van destinados al pago de pensiones. ¡Este es el reto macho¡ Sin hacer demagogia: el sistema actual es insostenible por lo que toca tomar decisiones. Así a lo burro diría que para las nuevas generaciones hay que implementar ya un sistema de capitalización personalizada (cuantía propia e individual de jubilación) o un sistema mixto reparto-capitalización. Con una medida de este tipo consigues acotar el problema y eso ya es un logro. No pretendo hacer ver que es de fácil solución. Es de muy difícil solución. Lo que no vale es la táctica avestruz. O peor aún: engañar a los trabajadores. Requiere un nuevo enfoque ya en esta legislatura.

2.2 Sanidad: los rankings de eficiencia indican que la sanidad española es razonablemente eficiente. Tan mal no estamos entonces. Tengamos en cuenta no obstante, el envejecimiento de la población y el aumento de la esperanza de vida: más gasto cuando la sanidad ya se nos lleva del orden del 15% del presupuesto. Guste o no, el copago de algunos servicios se hace obligatorio para mantener los estándares que disfrutamos. ¿A quién no le gustaría tener mejor sanidad? El problema: recursos escasos.

2.3 Educación: ya lo analicé en otro post (Invertir en España no da votos o porqué la educación es el gran olvidado) y no me voy extender: es una vergüenza que en cada cambio de gobierno, cambie también (a veces de forma radical) la educación. Os lo pido por favor y de rodillas: acuerdo consensuado sobre los planes de estudio. La educación de hoy conforma la España del mañana. En cuanto a costes y sin querer tomar partido hay numerosos informes que aseguran que la educación pública es mucho más onerosa para el estado que la educación privada concertada. Me remito a lo que ya te dicho Presidente: la cosa va de economía y no de política. Haz lo que debas.

Algún consejillo de colega:

  1. Baja impuestos: no se trata de hacer ejercicios teóricos de Curva de Laffer y buscar un punto óptimo de carga tributaria. Se trata de que la mejor manera de estimular una economía es que la población –toda- tenga más dinero en el bolsillo. Si sumas lo que se paga en España de IRPF, le sumas el IVA, le sumas el impuesto de carburantes cada vez que ponemos gasolina, le sumas los IBIs e impuestos locales….macho, es que cualquier familia de clase media se pasa 5 meses trabajando para el Estado.
  2. Reduce gastos: no puedes bajar impuestos si no reduces gastos. Pura cuenta de la vieja. De la misma forma que es posible que en Sanidad haya que gastar más, es posible que en la multiplicada administración española –gobierno, autonomías, diputaciones y cabildos, ayuntamientos, empresas públicas de todo tipo y pelaje- se pueda reducir gasto. Puedo vivir sin ser el segundo país del mundo en líneas de tren de alta velocidad pero no puedo vivir con una de las mayores tasas de abandono escolar del mundo occidental. Puedo vivir sin tener el doble de aeropuertos que Alemania pero no puedo vivir con la mayor tasa de desempleo de Europa. No me vengas con rollos que no hay donde rascar. Si hay y lo sabes (otra cosa es que tu propio partido te deje).
  3. Toma medidas radicales para la creación de empleo. No hay mejor medida para que una economía crezca que crear empleo. Uno de los problemas de la lucha contra el desempleo es que tiene dos frentes: el largoplacista y el cortoplacista. El largoplacista no os interesa porque vuestra vida, queridos aspirantes, se reduce a las próximas elecciones. El largoplacista se llama educación: cuanto más formados estén los españoles (OJO y aquí juega un papel fundamental la Formación Profesional y los idiomas) menos paro habrá a futuro. Pero el corto plazo aprieta: creación de empresas en 24 horas (no hace falta llegar a las 3 horas inglesas y 70 euros de coste), no pago de impuesto de sociedades hasta que la empresa alcance cierta cifra de ventas/beneficios, no costes Seguridad Social cuando se contrate a un desempleado (es más barato para el Estado no aplicar costes por el nuevo trabajador que pagar el desempleo a un parado) y si nos ponemos encontraremos muchas más soluciones. Seguro.

Hay otros muchos asuntos que me gustaría comentarte querido Presidente, que si la corrupción, que si la administración territorial, cómo enfocar la cuestión catalana…etc etc pero la carta pasaría a ser casi una novela y espacio obliga.

Hace unos días decía Guardiola que cuando tenía dudas sobre qué hacer pensaba lo que haría Johan en su lugar. Cuando tú tengas dudas, piensa lo que haría un hombre justo en tu lugar. Y hazlo pese a quien pese, bien sean los que te financian, bien  sean tus compadres de partido o aunque sea el mismísimo BCE (Banco Central Europeo)….porque hubo un día que fuimos grandes…. porque hubo un día en que fuimos el mayor imperio que jamás vio el mundo… porque hubo un día que nacer español era algo grande……y algo queda (o eso quiero pensar).

Y que Dios reparta suerte futuro Presidente, que falta nos va a hacer.

PD: les debo una disculpa por no centrarme en lo mio: la inversión; pero a veces hay que hacer lo que crees que debes hacer y creo que entre todos debemos decirles a nuestros ¿líderes? lo que pensamos. La semana que viene mercados a tope. Prometido.

“El futuro es nuestro, de la mayoría que quiere el cambio”

Que bien habla Pablo Iglesias ¿les gusta la cita que titula este post?
Les voy a decir cuando lo ha dicho Pablo Iglesias.
Nunca.
Es una cita de Felipe González en 1982.
El mensaje que me gustaría transmitirles hoy es que, ante un entorno bursátil pesimista por el auge de Podemos, no se alarmen. Sigan en sus butaca porque la función continua y de momento el mercado es alcista.
Un poco de historia ¿Los conocen?

Felipe y Guerra(1)
Eran los “Podemos” de 1982. En una España que a nivel de apertura mental estaba muy lejos de la España actual y para más inri con un golpe de estado aun calentito y militares que daban algo más que respeto. Y se votó por el cambio. Los socialistas se llevaron el 50% de los votos (quien los pillara Pedrito…) y mayoría absoluta con 202 diputados frente a los 106 de la mami del PP (Alianza Popular de Don Manuel Fraga Iribarne “la calle era suya”).

La historia depara sorpresas que somos incapaces de imaginar. Alguien se puede imaginar a Pablo Iglesias como consejero del Santander por un decir. Ya se que pensar esto es de locos, pero es lo mismo que hubiesen dicho los de la rosa y el puño en alto si les hubiesen dicho como acabaria Felipe. El que fuera lider de los “desarrapados” en 1982 es hoy consejero de Gas Natural y hombre de confianza de Carlos Slim en Europa.

gonzalez
Fíjense como pensaba la derecha a través de la portada del diario El Alcazar. Porque en 1982 todavia quedaba en España gente de derechas. Hoy todo el mundo es de centro: centro-izquierda, centro-derecha, centro-centro, centro-socialdemocracia, centro-liberal, centro-proempresarios, centro-protrabajadores, centro-españolista, centro-catalanista…por el amor de Dios. Defínanse sin miedo hombre (justo es recordar que El Alcazar estaba a la derecha, de las más de las derechas que uno se pueda imaginar hoy)

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Se hablaba de “terremoto socialista”. No me consta que se dijese que el PSOE fuera “a quemar iglesias y violar monjas” delicia con la que nos ha obsequiado Doña Nuria Losada, concejal del PP en Valencia (con esta gente, así les va). Aunque con toda probabilidad seguro que se decían lindezas parecidas. Y no. En esta ocasión no les voy a obsequiar con mis típicos chascarrillos sobre los deseos que podría despertar nuestro Che Guevara del Alcampo en alguna madre superiora si le diese por seguir los dictados de la Sra Losada. Mejor aún… ! imagínenselo¡ 🙂
Datos por favor:
Si no ando equivocado PP + PSOE han obtenido el 52.06% de los votos en las últimas municipales y autonómicas. Si sumamos Ciudadanos de Albert Rivera y los restos de UPyD han obtenido el 57.83%. Hoy por hoy no parece que el sistema peligre.
Les adjunto gráfico en formato mes (cada candle es un mes) del IBEX 35. Con todo lo que está pasando con Grecia, nuestro IBEX ha caído un 1.47% a cierre de hoy (viernes 29 de mayo). A simple vista verá que cuando un mes es realmente malo cae a base de bien y en Abril y Mayo del 2012 por ejemplo cayó más de un 12 y un 13% respectivamente. Y no había Pablo Iglesias. A pesar del incremento de volatilidad el IBEX, como el Eurostoxx y como el ciclo economico (hasta que no se demuestre lo contrario) es alcista y si Pablo Iglesias y la Sra Carmena o la Sra Colau pusiesen de los nervios al Ibex, les puedo asegurar que estaríamos hablando de caídas de muy distinto calado.

Ibex mes

Por cierto ¿saben quién fue el gran damnificado en las elecciones del 82?

El partido que estaba en el poder, la UCD de Adolfo Suarez…Mariano…Mariano….que la historia quizá no se repite pero rima. Y ya no voy a compararte con el grándisimo “puedo prometer y prometo” de Cebreros porque honestamente seria muy injusto por mi parte.
Buena inversión ¡¡
PD: Precisamente el fenómeno Podemos está tratado en mi último libro “Invertir tus ahorros y multiplicar tu dinero para Dummies” dentro de lo que son posibles cisnes negros.

El gran reto de España (mensaje para Albert Rivera y Pablo Iglesias)

Hace escasos días el INE (Instituto Nacional de Estadística) ha publicado los datos de empleo EPA del primer trimestre del 2015 (si pensaban que el gran reto de España era ganar otro mundial, la cosa no va por ahí , aunque: ¡espabile Don Vicente!).

Por si alguno se me ha despistaó; la EPA o Encuesta de Población Activa, es un estudio estadístico que el INE  publica trimestralmente sobre la realidad laboral española. Se hace a través de una encuesta entre 65.000 familias y es distinto a los datos oficiales que ofrece el INEM (una persona que haya abandonado la esperanza de encontrar empleo no se apunta al Inem pero si dirá en EPA que está desempleada).

Aunque pensemos que los datos están muy “cocinados”, la realidad es que el INE es una institución de prestigio y ofrece datos fidedignos (para buena parte de nuestros políticos son fidedignos cuando coinciden con sus intereses y cocinados cuando no) que merece la pena que analicemos.  Para Mariano España vuelve a ir bien. Y tiene razón. El desempleo está disminuyendo.  Para Pedro Sanchez y otros, España sigue yendo mal. Y también tienen razón. La foto general que nos ofrece la EPA es desoladora para éstos últimos.

Vamos a ver la realidad. Ni “rojos” ni “azules”.

Los del INE nos dicen que en el primer trimestre del 2015 la tasa de paro se ha elevado una décima  y que el número de parados ha descendido…pero también el número de ocupados. Cuidaó que la cosa se complica. Bajan las dos magnitudes a la vez: bajan los parados pero también baja el número de currantes.  Los datos son

personas % respecto 4 Trim 2014
Activos 22.899.400 -0.55%
Ocupados 17.454.800 -0.65%
Parados 5.444.600 -0.24%

Que hay menos parados es un hecho, que en términos relativos  ni siquiera hay proporcionalidad (si los activos caen un 0.55% y los ocupados un 0.65%, la caída del paro de un 0.24% se me antoja a la cuenta de la vieja desproporcional) es también un hecho. Para compararlo bien hay que desestacionalizar pero para  la conclusión de este post no es necesario complicarlo más.

La tasa de paro que da la EPA es del 23.78%, este es un dato de mixxda; el peor de Europa junto con Grecia (visión de Pedro, Albert y Pablo), pero a la vez y si lo comparamos con el primer trimestre de 2014 (25.9%) la tendencia es buena, es decir: es innegable que la cosa mejora (visión marianil).

Lo que más me cabrea de nuestros próceres, es que a la mínima que Bruselas afloja empiezan a hacer el burro; y esto es extensible a todos los partidos que mandan en algún sitio: Gobierno, Comunidades y Ayuntamientos…ah¡¡ y las Diputaciones y Cabildos que me olvidaba. Dice la EPA que en este periodo (recuerdo, primer trimestre 2015) la ocupación ha caído en 114.300 personas, pero OJO al dato: en el sector privado ha caído en 143.500 y en el sector público ha subido en 29.200. Es decir, hay menos gente trabajando en las empresas pero a la vez más gente en la administración a cuenta de los presupuestos públicos..y eso con un déficit del 5.8%…el segundo más alto por detrás de Chipre.

¿a qué juegan nuestros  gobernantes?

Seguimos para bingo. A qué no adivinan cual es el sector en el qué más ha crecido el empleo en el primer trimestre de este año…..BINGO; en el ladrillo. La construcción ha generado 30.300 empleos, la industria apenas 2.300 empleos, y ya servicios y agricultura con datos negativos de 135.400 y 11.500 ocupados menos respectivamente. Somos verdaderos drogatas del tocho, sin tocho España no tira.

Para acabar de amargarles la lectura ¿saben donde están las cinco regiones de Europa con más desempleo? ¿En Grecia? ¿En Portugal?….Pues no

Las cinco son españolas. Al fin campeones en alguna cuestión económica: Andalucia, Canarias, Ceuta, Extremadura y Castilla-La Mancha (Fuente: Eurostat). Por este orden…y hace cuatro días volvieron a salir los mismos en Andalucia . Será para celebrar el pódium 😦

paro

Acabo ya con esto: algunos pensarán que la culpa es de Mariano y otros pensarán que la culpa es de la herencia de Zapatero. Pues miren. Pues no. La culpa es de todo el sistema,  y me remonto a todos los gobiernos de la democracia sin excepción e incluso a los 40 años del Generalisimo y sus políticas sociales que tanto nos gustaban y que nos han llevado a esta mentalidad actual de subvención y oligopolios, que no dejan de ser las políticas sociales de antaño con un baño de democracia. Esto que voy a decir es muy duro pero quizá la cuestión es que si ningún gobierno en la democracia ha querido (o podido) cambiar el sistema es que quizás el pueblo (usted incluido) no hemos querido que cambie el sistema. Ya nos debe ir bien así.  Piénselo aunque duela.

El mensaje para Albert y Pablo es que muchísima gente está poniendo su esperanza en ellos…pero ya ves a Varoufakis. Prometer  en campaña es fácil. Cambiar la mentalidad de una nación es muy difícil. Lo primero y antes de hacer inventos del Tebeo es ver que hacen las naciones que tienen niveles de desempleo bajos o moderados: Estados Unidos, Inglaterra, Francia, Alemania, Canadá…. Aquí empezaríamos el debate de cómo de fácil o difícil es crear una empresa, qué fiscalidad tienen los emprendedores (cuotas Seguridad Social etc) y mil medidas más….y nos olvidamos de una característica primordial de todos estos países: la educación.

En general tiene bajos niveles de fracaso escolar (mejor ni entrar aquí porque también lideramos rankings), presupuesto público importante dedicado a esta parcela (aquí si hay que meter pasta de verdad y no en Aves infrautilizados o aeropuertos de provincias), exigencia para ser maestro y prestigio por serlo…¿qué lejos estamos verdad?

Hoy me he desviado de la linea editorial tradicional pero es que analizando la EPA no he podido resistirme. En cuanto a los mercados paciencia. Mi sugerencia es que aguanten la volatilidad: nadie gana absolutamente nada con la salida de Grecia del Euro y en un mecanismo de mercado si no hay incentivos claros para que pase algo… no suele pasar. Mi escenario más probable es que unos y otros escenificarán una ópera bufa, le darán patada a seguir a la deuda griega y la música seguirá sonando (y nosotros bailando con ella). Pero ojo, es solo uno de los escenarios posibles, tambien cabe la posibilidad de que la sargento Angela apague el tocadiscos.

Buena inversión ¡¡

PD: Ya saben que estoy en plena promoción de “Invertir tus ahorros y multiplicar tu dinero para Dummies” asi que no se priven de hacer un buen regalo a un amigo.

¿Llegaremos a los 10.000 puntos de IBEX?

Esta es la pregunta que numerosos inversores con los que trato me hacen estos días ¿llegaremos a los 10.000?, pensando que los gestores de carteras somos una especie de Mago Merlín con la capacidad de ver el futuro.

Y cual es la respuesta de un mago, perdón de un profesional serio “pues mire usted, no lo sé” y la verdad es que nadie lo sabe y que cuanto más sube el mercado más munición a futuro para los bajistas. Es así, nada sube (ni baja) eternamente.

Ahora bien, dicho lo anterior y reconociendo nuestro desconocimiento del futuro tenemos a nuestros amigos análisis fundamental y análisis técnico para intentar poner las probabilidades a nuestro favor. Lo repito para que se entienda: ponemos probabilidades a nuestro favor nada más. Muchas veces las probabilidades funcionan bien y otras no. Les pondré un ejemplo. En la última final de Copa del Rey ¿quien tenia más posibilidades de ganar? el Real o el Atletico. Yo hubiese apostado (aunque me fastidiase mi alma culé) por el Real Madrid con un presupuesto de 500 millones, jugando en el Bernabeu, con una plantilla de superstars  y con una serie histórica de victorias apabullante frente a un Atlético de 123 millones de presupuesto, jugando fuera y con una plantilla de jugadores de segundo nivel (salvo Radamel “El Tigre” Falcao). Las probabilidades decían una cosa y la realidad dijo otra.

En lo que respecta a España hay cierta euforia en cuanto que lo peor de la crisis ya ha pasado y realmente todas las previsiones economicas apuntan a PIB positivo para 2014. Mínimo pero positivo. Dejas de caer sí, pero la sangre de las heridas sigue manando y en abundancia. Aunque dejas de caer y como la bolsa va por delante ya está subiendo . Alguien pensará “ya ha subido” ,otros “sube” y algunos “subirá” es lo bueno de esto que nadie tiene ni repajolera de en qué punto estamos.

Si en el fundamental puedo tener alguna duda,  en el técnico lo tengo muy claro: el IBEX es alcista.

Hoy vamos a utilizar un tipo de gráfico especial (y no visto hasta ahora en el blog) que es el Heikin Ashi que aunque parezca un nuevo arte marcial es una técnica de velas japonesas que sirven -al menos para mi- para ver más clara la formación y ruptura de una tendencia (no entro en su construcción para no liarnos con tecnicismo, en Google tiene numerosos artículos donde está explicado). En este gráfico utilizaremos cuatro herramientas: precio con barras heikin ashi, media móvil semanal ponderada de 30 semanas, niveles de Fibonacci y linea de tendencia. Sé que muchos de ustedes no están familiarizados con el análisis técnico, así que no me enrollaré con estos conceptos. Lo que me muestra el gráfico hoy, perdón, HOY, es un índice alcista y no solo hasta los 10.000, sino que el verdadero techo del IBEX está más bien en la banda de los 11.000, nivel con el que se flirteó buena parte del periodo 2010-2011 (puede ampliar clickando sobre el gráfico)

Ibex Heiken

y ¿cúanto va a durar la tendencia alcista? Tal como indiqué en mi libro (Todo lo que tu banco deberia contarte antes de invertir de Gestión 2000) en una verdad de perogrullo “una tendencia dura hasta que se agota”. Trazada la linea alcista, estará vigente hasta que sea violada por el precio de forma consistente (consistente quiere decir que no sea una falsa rotura). Es una verdad de perogrullo sí, pero una verdad como un templo y a veces nos olvidamos que desde un punto de vista intelectual la inversión es muy simple.

No quiero despedirme de ustedes sin mostrar mi indignación por lo que sigue ocurriendo en España. Leo en la prensa de hoy que “El juez imputa al presidente de Sacyr por una presunta donación al PP en Castilla La Mancha”. Desde el máximo respecto al juez , si imputa al que paga, deberia imputar al que cobra y que solo sea Barcenas ya no se lo cree nadie verdad, seguro que Bárcenas canta en prisión para no aburrirse aquella canción de Lola Flores de “Dolores ay mi dolores, que al verte me da un desmayo….” pero ¿a qué bella Dolores hará referencia Bárcenas cantando? Ay que lo si lo sabemos verdad, Dolores + Castilla La Mancha…..solo nos falta un marido que haya multiplicado su sueldo por 14 desde que es marido…..  ¿Adivinas?

Buena Semana ¡¡

PD: ayer estuve oyendo en directo en el Parlament de Catalunya al lider de Ciudadanos Albert Rivera y al resto de diputados. Aire fresco para la política española que falta nos hace. Eso sí, aunque Jordi Cañas (le enfant terrible del partido) dio unas explicaciones sobre programa económico -interpelado por moi por supuesto- les queda mucho trabajo por hacer en ese área. Como les dije en público -y nadie me abucheó lo cual es de agradecer-, “el debate identitario os hace fuertes en la oposición, pero sin un programa economico creible y de peso no podreis ser gobierno”. Ahi queda eso.