Sin dirección clara

Y después de un inicio de año estupendo seguimos con dudas. El Eurogrupo va a aprobar el rescate de Chipre. En dinero es “poco” 17.000 millones, algo menos que la ayuda a Bankia, pero por otro lado es el 100% del PIB chipriota. Mala señal. Otra mala señal para las bolsas, pero buena para evitar más desastres, son las nuevas medidas que el gobierno chino va a aplicar para evitar la burbuja inmobiliaria. No quiero pecar de pesimista, pero es muy difícil ser optimista en lo que es la economía real. Los ingresos personales en Estados Unidos han tenido la mayor caída en 20 años, la tasa de ahorro americana también cayendo y serio retroceso en el gasto en construcción. Pero no todo es malo, el importante Indice de Michigan (confianza consumidor) fue bueno 77.6 vs 76.3 estimado.

Al respecto les adjunto el link del artículo que ha publicado el Profesor Centeno en Cotizalia “Las rentas salariales se desploman”. Luego váyanse a dormir leyendo algo bonito o les costará conciliar el sueño.

http://blogs.elconfidencial.com/espana/disparate-economico/2013/03/04/las-rentas-salariales-se-desploman-8130

Bolsas y Mercados

 A destacar que las empresas españolas que pueden hacer caja no se lo piensan. BBVA ha vendido sus seguros de vida y con esas plusvalías mejorará sus ratios de solvencia y Telefónica ha vendido parte de su negocio inglés. Money is the King. Por otra parte a Repsol le ha salido un novio en forma de fondo de inversión de Singapur y le ha dado alas a la acción. Repsol está en la mayor parte de quinielas de los gestores españoles este año.

 La semana pasada fue plana con un Eurostoxx que perdió el 0.5% y el resto de bolsas con oscilaciones sin importancia salvo Italia con un -3.4% y Portugal con un -2.9%. Caidas en los periféricos. Malo. En España estamos aguantando pero hoy se decia que en Europa no se creen ni en broma las cifras de déficit que ha presentado Montoro y que van a enviar a los hombres de negro a verificarlo. Malo. En una economia grande como la española una reducción de déficit tan brutal en tan poco tiempo es algo más que difícil de conseguir. No quiero pensar que se tengan que revisar los datos macro.

 Atención al dólar. Sin los programas de relajación monetaria puede salir reforzado en su pugna con el euro y ser una alternativa seria de inversión. En las carteras de fondos (Mou vs Pep) hemos abierto sendas estrategias en dólares.

Sigo pensando que el ciclo de los bonos a la bolsa está en marcha, pero a principio de año pensaba que iba a viajar por autopista y es una comarcal llena de curvas. Y espere que no haya un desfiladero y se nos rompan los frenos.

 Buena semana ¡¡

Oro negro: REPSOL

Esta semana les voy a recomendar la acción de Repsol.

  1. Repsol ha recuperado los niveles previos a la expropiación de YPF en abril 2012
  2. Según los expertos es de las compañías más interesantes para recibir una OPA
  3. El P/E es del 9.74%,  un 8% por debajo del promedio de los últimos cinco años
  4. La rentabilidad por dividendo prevista es superior al 5%
  5. El consenso de mercado le da un precio objetivo cercano a 18.50 euros por acción, lo que indicaría un potencial de subida del 10%
  6. Beta  de 1.19
  7. Las previsiones de la compañía son mantener aprox mismo beneficio neto y mismo Ebitda (beneficio sin gastos financieros ni impuestos ni amortizaciones) pero reduciendo la deuda.
  8. Por análisis técnico vemos que está en subida clara. Ahora mismo en un punto de fricción al haber recuperado niveles previos a la expropiación. Si los supera puede seguir subiendo y no encuentra problemas hasta los 22 euros aprox, donde el volumen por nivel de precios marca una resistencia natural que vemos reforzadas con velas largas tanto al alza como a la baja en esa franja.
  9. Por desgracia y viendo lo que Argelia, la inestabilidad política en algunas zonas productoras, también es un factor de crecimiento para Repsol.
  10. Opinión. Solo por dividendo le da treinta mil vueltas a cualquier depósito. Si no cae por debajo de los 16 euros la tendencia alcista es inapelable y está ligeramente barata. Puede ser una buena inversión para este 2013 y si finalmente hay OPA premio especial de loteria
Gráfico semanal de dos años diseñado con www.proRealtime.com

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