Archivo de la categoría: Libros Recomendados

El Tao de Warren Buffet

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Título: El Tao de Warren Buffet. La sabiduría de un genio

Autor: Mary Buffet y David Clark

Editorial: Alienta Editorial

Precio aprox 12 Euros. 192 páginas

Este libro es un bello divertimento. Es muy corto y consiste en 125 aforismos del mejor inversor de todos los tiempos.

Los aforismos se agrupan en función del tipo de mensaje y eso da para 14 capítulos.

Cada aforismo viene seguido de una explicación del mismo, añadiendo información o matizando lo que Buffet quiere decir.

La verdad es que además de gran inversor Buffet es un tipo inteligente y locuaz (si tiene la oportunidad vea alguna de sus entrevistas de la CNBC) y dice cosas inteligentes y divertidas. Algunos aforismos para hacer boca:

“No puede hacer un buen trato con una mala persona”

“Es más fácil no meterse en problemas que salir de ellos”

“Wall Street es al único lugar donde se va en un Rolls Royce para dejarse aconsejar por los que llegan en metro”

“Mi idea de una decisión de grupo es mirar al espejo”

“Si un negocio va bien, con el tiempo las acciones acabarán yendo bien”

“Existe una enorme diferencia entre los negocios que crecen y necesitan grandes cantidades de capital para hacerlo y los negocios que crecen sin necesitar más capital” y yo añado ¿ya se imagina los que prefieren Buffet no?

No sigo porque es difícil seleccionar que aforismo es mejor. A mí me gustan todos y ya para despedir este post un aforismo que desgraciadamente es aplicable a nuestra España, a la España subprime, a la España de la partitocracia:

“Solo cuando baja la marea descubres quien se bañaba desnudo”

En cuanto ha bajado la marea, los españoles nos hemos dado cuenta que estábamos en una playa salvajemente nudista y que hasta el bañador lo habíamos comprado a crédito.

Libro tremendamente  fácil de leer y de los buenos buenos, tanto como enfoque financiero como enfoque vital. Warren es el abuelete sabio, el Pepito Grillo que con sus máximas nos ayuda a seguir (o retomar) la buena senda.

PD: Posiblemente dejaré de actualizar semanalmente esta parte del blog. Estoy tirando de lecturas pasadas, y por suerte me quedan bastantes más pero me es literalmente imposible leer nuevos libros a velocidad semanal (y en relación a lecturas pasadas solo quiero poner libros recomendables por lo cual una parte no cuentan). Si tú, querido lector, tienes interés en incluir una reseña sobre un libro de finanzas o negocios estaré encantado de publicarla con tu nombre. Puedes enviarme tu post en formato word a angel.faustinog@gmail.com

Todo lo que siempre quiso saber sobre la bolsa y nadie le supo explicar

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Título: Todo lo que siempre quiso saber sobre la bolsa y nadie le supo explicar

Autor: Vicente Hernández

Editorial: Gestión 2000

Precio aprox. 18 euros. 220 páginas

En algún momento ya he hablado de algunos libros de bolsa escritos en español por profesionales españoles. Me refiero a  El Manuel del Buen Bolsista de Hodar que para mí es la referencia, La Bolsa de Oriol Amat y Todo lo que siempre quiso saber de Vicente Hernandez, entre otros.

El libro de Hernandez es un muy buen libro para principiantes y para quienes operan sin conocer el abc de la contratación bursátil (que aunque no se lo crea hay muchos inversores así y espero que no sea usted uno de ellos).

Lo que más me gusta es que es ordenado. Es un libro limpio, muy bien estructurado. Por ejemplo empieza con “un poco de historia”, sigue con “qué es una acción” ¿qué vendría después? Pues “operaciones bursátiles” off course. El índice es el temario que encontraríamos en un seminario de bolsa de un dia o dos para principiantes. En eso es muy bueno.

En el estilo del libro se nota la mano de Vicente que es asesor de inversiones profesional y también da clases de finanzas: es un libro didáctico, asequible y bueno para tener las ideas muy claras.

¿Qué le falta? Para el lector al que va dirigido no le falta nada, pero no espere encontrar estrategias o sistemas de inversión. Es un libro descriptivo que cumple muy bien su función pero no va más allá. Si quiere estrategias, consejos e ideas concretas hay otros libros, más cercanos al trading pero que también pueden servir en estrategias inversoras. Tambien trataremos libros de ese cariz más adelante.

En resumen: Si usted está en la “Primaria” de la bolsa el libro de Hernandez es una excelente opción para pasar al “Eso” y acceder con éxito a lecturas más complejas. Obtendrá una visión general y completa del funcionamiento de los mercados y aclarará todas las dudas que pueda tener sobre la bolsa (y todas son todas). Además contó con los consejos de profesionales muy reputados de la banca privada catalana como son Pepe Muñoz y Quim Nuñez del Urquijo (mi antigua casa) que figuran en sus agradecimientos y me consta su profesionalidad y buen hacer.

Un matemático invierte en la bolsa de John Allen Paulos

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Título: Un matemático invierte en la bolsa

Editorial: Tusquets Editores

Precio aprox 18 euros. 257 páginas

Voy a empezar por lo malo. Este es un blog dirigido al inversor particular pero el libro de esta semana no es demasiado útil para el inversor particular (vaya contradicción).

Para sacarle provecho el lector ya tiene que saber de que le hablan cuando se trata el análisis fundamental, el análisis técnico, la reversión a la media, la volatilidad, la beta. Parte de la base de que el lector ya conoce todo eso. Es un libro dirigido a asesores financieros profesionales e inversores muy seniors.

Dicho lo anterior es un libro fantástico producto del cabreo de un matemático que invirtió en WorldCom por puro instinto y perdió la camisa. Imaginese a un matématico analizando las Ondas de Elliot o los retrocesos de Fibonacci, el cachondeo es importante.

No obstante llega a algunas conclusiones interesantes:

1/La inversión en valor funciona mejor que inversión en crecimiento. Lo atribuye a la reversión a la media. Compra valores con un P/E bajo y en promedio funciona mejor que otros estilo de inversión.

2/ El análisis técnico es un bluff… si bien reconoce que es como el chiste de la señora que va al médico porque su marido lleva años creyéndose que es una gallina y cuando el médico le pregunta «¿por qué no vino antes?» la señora responde «porque necesitabamos los huevos». Es un bluff (desde un punto de vista matemático) pero como es el que mejor refleja el comportamiento humano tiene aspectos que funcionan mucho mejor que las teorias más elaboradas como la del mercado eficiente.

3/ Si hubiese hecho caso al vigilante de seguridad que le dijo que por técnico habia alarmas (una triste rotura de media movil) para salir corriendo de WorldCom se hubiese ahorrado un montón de dinero. Lo que hizo nuestro matemático fue seguir la teoria de la «confirmación sesgada»: solo le interesaban las buenas noticias, los buenos enfoques y los análisis favorables. Acabamos buscando cosas que refuerzan nuestras ideas y eviatamos quienes las cuestionan (no vaya a ser que tengan razón y nuestro ego sufra).

Magnifica lectura si tiene un nivel alto en finanzas, sino mejor abstenerse.

Psicología Financiera de James Montier

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Titulo:   Psicologia Financiera.  Cómo no ser tu peor enemigo

Autor:   James Montier

Editorial: Deusto

Precio 18 euros aprox. 184 páginas

Este es un libro corto y fácil de leer. Está escrito por un profesional que todavía no es un gurú pero va camino de serlo. James Montier es miembro del equipo de asignación de activos de la reputada GMO, compañía que gestiona 105 billones (americanos) de dólares

Lo que más me gusta de James Montier es:

1º Es un gestor de carteras en activo. Conoce la realidad de los mercados.

2º Es muy claro con sus planteamientos. Es un especialista en la inversión en valor (value investing)  e invierte de forma coherente con ello.

3º Es crítico. Es un profesional crítico con las verdades absolutas que imperan en el sector y es un tipo de los que se mojan de verdad.

4º Es un buen bebedor de cerveza (moi aussi). Y lo dice.

El libro de esta semana es un libro de finanzas para pensar. Ya empieza  en la introducción pegandote un uppercut cuando te dice que “tu eres tu peor enemigo” y eso es debido a nuestra conducta y al funcionamiento de nuestro cerebro que ha sido programado a lo largo de millones de años para responder de una forma determinada y que esa capacidad de respuesta nos mata cuando nos enfrentamos a la complejidad de los mercados financieros. Nos hablará de conceptos como “la exaltación del momento” (las burradas que hacemos con nuestras inversiones cuando estamos eufóricos) y como evitarla, como manejar la parálisis cuando estamos bajo la presión de las pérdidas y agárrese ¿verdad que mantener una actitud positiva es vital en la vida? Pues en finanzas tener una actitud positiva le va a llevar a la ruina (toma morena ) y la afirmación que más me gusta es “¡Deja de escuchar a los expertos¡” y que «sigas tu propio método». Quiero destacar tambien que las afirmaciones de Montier están basadas en estudios y pruebas. Cada afirmación viene respaldada por experimentos y ejemplos para mostrar su veracidad.

En resumen, yo me tomé este libro como un regalo. Me gusta la literatura y me gustan las finanzas. Puedo encontrar retazos de placer con un libro técnico pero hay que reconocer que muchas veces es más estudio que no placer. El libro de Montier es un placer, el estilo es campechano, de colegui, sabe de lo que habla y además es muy interesante. Y consigue hacerte pensar. Despues de leer estudiar dos o tres obras más técnicas regálate el Montier, lo pasarás bien.

El póquer del mentiroso

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Titulo: El póquer del mentiroso

Autor: Michael Lewis

Editorial: Alienta

Precio: 18 euros aprox. 384 páginas

Volvemos a los libros de finanzas novelados. El póquer del mentiroso es uno de los grandes bestseller de la literatura financiera. Se escribió a finales de los 80 cuando el autor era un tiburón de Wall Street de 28 años, ya había ganado un montón de dinero y decidió dedicarse a su vocación de escritor. Pasó de geek –lameculos- a broker exitoso.

El libro trata sobre la propia experiencia de Lewis en el banco de negocios Salomon Brothers, banco que acabó quebrando (como Lehman Brothers en fechas más recientes).

 El libro es una pasada. Si eres profesional del sector financiero y no lo has leído corre a comprarlo, te encantará y ¿sabes lo triste? Que sigue plenamente vigente. Avaricia, trepas, engaños, clientes maltratados y  utilizados a los que se le colocaba basura (literal, fue la época de los junk bonds o bonos basura), manipulación del mercado.

Yo he leído este libro dos veces. En inglés y me enteré a medias (complicadillo mucha jerga) y en español en la reedición que lanzó Alienta en 2011. Cuando lo volví a leer en 2011 me di cuenta que la historia se repite, que no somos capaces de aprender nada, que las cajas de ahorros norteamericanas quebrarón en los 80 por sus préstamos hipotecarios ¿le suena esta película? Y que los clientes eran tratados como meras comparsas en beneficio de la cuenta de resultados del banco. Algunas notas

Titulización Hipotecaria:

“No obstante en Wall Street habría sido difícil pensar que las hipotecas para la vivienda podrían constituir un gran negocio…el presidente típico de una caja de ahorros…era la clase de gente que patrocinaba una carroza en el desfile de la ciudad; eso lo dice todo ¿no es cierto? Vestia trajes de poliéster, tenia unos ingresos de cinco cifras y su horario laboral era de una sola cifra…No había que ser Charles Darwin para darse cuenta que esta especie estaba condenada a la extinción”

 “ningún operador o inversor quería tener que fisgonear por los suburbios para averiguar si el propietario de la vivienda al que acababa de prestar su dinero era digno de crédito…las cajas de ahorro que no hicieron nada, hicieron lo mejor. Las que hicieron grandes tratos (titulizaciones) resultaron devastadas”

Malas prácticas:

“estoy convencido de que lo peor que un hombre puede hacer con un teléfono sin quebrantar las leyes es llamar a alguien que no conoce y tratar de venderle algo que éste no quiere”

“se suponía que yo podía arruinar a uno o dos clientes…había una expresión pintoresca para designar cuando un cliente se hundía. Se decía que había sido reventado.”

“¿Para quién trabajas? Esa pregunta perseguía a los vendedores. Cada vez que un operador jodía a un cliente…”

Lo dicho libro plenamente vigente, la crisis de las cajas USA en los 80 la estamos pasando en versión 2.0 hoy en España y el desconcierto de los clientes ante la innovación financiera no es de hoy, viene de lejos. Libro excelente para los profesionales de las finanzas y un poco más difícil de leer para un inversor particular.

18 minutos de Peter Bregman

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Titulo: 18´ Encuentre su foco, controle las distracciones y consiga hacer lo realmente importante

Autor: Peter Bregman

Editorial: Conecta

Precio:16.90 aprox. 190 páginas.

Esta semana se nos cuela un intruso. No vamos a hablar de ningún libro de finanzas. Les voy a confesar que comprando libros soy a veces, un comprador compulsivo. Entro en la librería para comprar un título muy concreto y salgo con tres (lo cual en los tiempos que corren no es muy recomendable). 18 minutos fue una compra compulsiva resultado de visitar la mesa de novedades de una gran cadena. Estos ataques de compra compulsiva también me suelen ocurrir las pocas veces que voy a un supermercado. Si se preguntan quién compra caramelos balsámicos, bolígrafos articulados, maquinillas de afeitar de oferta, lamparitas portátiles de lectura y todas las chorradas que ponen en las cajas para amenizar la espera ya lo saben: yo (por suerte para mi economía familiar mis visitas a los supers son muy espaciadas en el tiempo).

En los tiempos en que era un ejecutivo agresivo, cuando en vez del retrato de mis hijos tenía una foto de Gordon Gekko en mi despacho, fui un obseso en lo que se refiere a optimizar la gestión del tiempo. Me leí de cabo a rabo a los expertos, a Stephen Covey, a David Allen a Stephanie Winston, tuve además la oportunidad, por motivos profesionales, de realizar los programas de formación de Otto Walter muy centrados en optimizar tu eficacia como profesional (muy buenos la verdad).

Oiga yo sé T-O-D-O  sobre gestión del tiempo… o al menos eso creía.

18 minutos me ha hecho reflexionar ya que no es tan solo un libro sobre gestión del tiempo. Es un libro sobre tu enfoque vital ¿cómo quieres vivir? ¿Cúal es tu identidad o quién eres si te quedas sin trabajo? Este libro no te empuja a hacer más cosas en menos tiempo, sino que te empuja a que reflexiones sobre qué cosas son las importantes de tu vida y te centres en ellas minimizando lo superfluo. Hasta aquí hay otros libros similares. El propio Covey en “Primero lo primero” ya insiste en el concepto de “apoyar la escalera en la pared correcta”.

Los aspectos que diferencian a 18 minutos y que más me han gustado son tres:

  1. Es un libro práctico. Bregman te plantea situaciones reales continuamente, casos de sus clientes (es consultor) y por supuesto su propia experiencia profesional como ejemplo. En un momento dado después de explicar cómo organizarte, llegas a la oficina y haces todo al revés (¿a usted no le ha pasado? A mi sí); lo que hace Bregman es a la teoría sumarle dosis de práctica para hacer y no solo saber.
  2. Es un libro lleno de consejos concretos, con ciertas dosis de originalidad y  que enfoca la vida como un todo. Su plan “¿qué voy a hacer hoy?” con cinco áreas de interés y los ejemplos sobre las mismas son más ilustrativos que cientos de páginas de teoría. La vida como un todo, es que Bregman insiste en mantener un equilibrio lógico entre trabajo, familia, aficiones y salud. Si en tu vida solo hay trabajo quizás no merece la pena vivirla (es duro sí, pero reflexione sobre ello). Si no dedicas tiempo a los que te quieren, a cuidarte, a desarrollar tus aficiones (como escribir este blog), tú mismo; pero dicen los especialistas que cuando estamos a punto del palme lo que nos perturba no es lo que he hemos hecho sino lo que no hemos hecho (lo malo es que ya estamos en tiempo de descuento para cuando salen los reproches).
  3. Está escrito en un estilo muy llano y muy cercano. Peter –después de leer el libro lo ves como a un colega- te hace sentir como un alumno o un amigo, al acabar el libro hasta conoces a su familia y has visualizado como serán sus hijos: Isabelle, Sophia y Daniel que forman parte de numerosos ejemplos.

Para acabar, dejar una referencia de que va este libro. Al final del mismo hay una parte en la que Bregman nos dice que “no hay 10 reglas de oro. Elija una sola cosa”. El autor nos recomienda centrarnos en los cambios sobre un solo aspecto de nuestra vida que tenga un impacto relevante y nada más. Y yo que soy un multitareas (los géminis somos así) digo que tiene razón.

Libro dedicado a los que:

1/ Están tan ocupados que no saben cómo organizarse y necesitan un momento kit-kat

2/ En momentos de crisis, corralitos, paro y corrupción necesitan recargarse. Bregman es un tío sanote y lo transmite. El libro engancha y se lee en un finde y llegas al lunes comiéndote el mundo. AFG

 

 

 

Manual del Buen Bolsista

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Titulo: Manual del Buen Bolsista

Autor: José Antonio Fernández Hodar

Editorial: Prentice Hall. 12ª edición.

Precio aproximado 22 euros. 368 páginas.

Este libro se lo he recomendado a tantos clientes que si Hodar me tuviese que pagar un royalty por cada libro que le he vendido, ya tendría mi plan de pensiones hecho.

Para un inversor que empieza en bolsa es una de las mejores elecciones como primer libro que se puede hacer (como primer libro de bolsa aún hay otro mejor que es La Bolsa de Oriol Amat, más accesible pero menos completo.  Lo veremos en un post futuro).

Empieza prácticamente de cero. Da una breve reseña histórica de la bolsa (la culturilla siempre es interesante) y va tocando paso a paso absolutamente todos los aspectos importantes en la inversión bursátil: tipos de operaciones, compra venta de acciones, tipos de órdenes, cómo funcionan los mercados (especialmente el español). También da el ABC del análisis fundamental y el análisis técnico y un barniz de renta fija y del funcionamiento de los futuros y las opciones.

Un aspecto que me gusta mucho de este libro es su enfoque práctico. Hodar (que fue Comandante de Artillería antes de dedicarse a esto) transmite experiencias y consejos prácticos que las más de las veces, son más útiles que la teoría por elaborada que esté.

Decir que Hodar está considerado uno de los mejores especialistas en bolsa española y publica sus análisis a diario en Expansión y que junto con su colaborador Carmen Ramos tiene un blog llamado “La bolsa de Cristal”.

Un libro que no puede faltar en la biblioteca financiera del inversor español.

Memorias de un operador de bolsa de Edwin Lefèvre

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Título: Memorias de un Operador de Bolsa

Autor: Edwin Lefèvre

Editorial: Deusto SA Ediciones 2009

Precio aproximado 22 euros. 275 páginas.

Este libro está escrito en 1923. No había ordenadores, no había pantallas Bloomberg, no existía internet, ni Iphones, ni Ipads .  Es que ni siquiera existía la televisión.

Pues antes de que hubiese nada de eso ya existía la especulación en bolsa y uno de sus máximos exponentes fue Jesse Livermore (1877 — 1940) quien a los 14 años empezó a trabajar en una casa de bolsa. Lo más sorprendente que he descubierto es que las estrategias de los especuladores actuales, de forma más primaria, ya se utilizaban allá por 1900.

Livermore de forma rudimentaria ya utilizaba una especie de análisis técnico sin gráficos a través de la cinta de cotizaciones (que en sus inicios era una pizarra donde con tiza se iban apuntando los precios) se centraba en lo más básico: línea de tendencia y niveles (soportes y resistencias). También hacia sus análisis macroeconómicos y se buscaba interrelaciones entre mercados. Cuando hubo guerra en Europa determinados productos subirían su precio por lo que el compraba antes de que las cotizaciones reflejasen la escasez. Para saber cómo iba a cotizar la lana en su apertura en Wall Street primero hacia una conferencia de larga distancia a Inglaterra para saber cómo había cerrado el mercado inglés (que era la referencia) el día antes. No había internet pero daba igual, se buscaba la vida para tener la información que precisase. Ganó más dinero con posiciones bajistas (vender algo que no tienes porque crees que va a bajar) que alcistas.

Es un libro lleno de máximas y sabiduría:

“Con el paso del tiempo he aprendido que hay dos clases de tontos: los que se equivocan una y otra vez, y los de Wall Street, que se creen obligados a operar en todo momento.”

“No hay nada como perder todo lo que uno tiene en el mundo para aprender lo que no se debe hacer. Y cuando uno sabe qué es lo que no debe hacer con el fin de no perder dinero, comienza a aprender qué es lo que debe hacer para ganarlo.” Livermore se arruinó y enriqueció varias veces.

Livermore siguiendo los consejos de un viejo operador el Sr.Partridge se dio cuenta que el Intradia no lo llevaba a ninguna parte y seguir las tendencias principales sí: “…el dinero de verdad no estaba en las fluctuaciones individuales sino en los movimientos principales, o sea, no estaba en leer la cinta sino en valorar el mercado en su totalidad y seguir su tendencia”.

“El ego se impone indebidamente e impide pensar profunda o exhaustivamente. Al profesional le preocupa hacer las cosas bien más que ganar dinero, porque sabe que el beneficio aparecerá si se presta atención a todo lo demás.”

Es un libro lleno de consejos provechosos, de acción, de vida. Es un libro interesante para el gran público y sencillamente apasionante para los que nos gustan las finanzas. Yendo en tren yo me pasé mi estación por el ensimismamiento que tenia. Recomendable 100% y extrañamente para los libros de finanzas sirve tanto como lectura de sobremesa como de enseñanzas bursátiles.