Oportunidades en petróleo

Ante unas bolsas que con la excepción de Estados Unidos no funcionan y una renta fija que mejor ni tocarla, el petróleo lleva ya un tiempo dando claras señales de compra.

Las condiciones para que el petróleo siga subiendo están ahí. Por un lado los fundamentales de la economía son sanos (más en USA que en Europa) y por otro lado hay un problema de oferta que presiona los precios al alza.

Efectivamente, el PIB real de Estados Unidos se ha elevado al 3.1% desde la última estimación en julio del 2.8% y las perspectivas de crecimiento para 2019 están en la horquilla entre el 2.3% y el 2.5%. Las últimas estimaciones del FOMC (Comité Federal de Mercado abierto) prevén una sana y controlada inflación en torno al 2.1%, mientras que las previsiones de desempleo son que “suba” del 3.5% al 3.7%. Yo no sé si ustedes ven éste dato normal, pero un desempleo del 3.5% en una economía desarrollada y con cantidad de mano de obra no cualificada me parece tan artificial como el desempleo crónico español que con niveles superiores al 15% no hay una revolución en las calles y seguimos tomando cañas como si nada (y eso que el 15% en clave española es un desempleo moderado a bajo). Va tan bien la cosa en el país de las barras y estrellas que la Fed ya ha mostrado un guidance muy clarito de lo que va a hacer: una subida más en 2018 (diciembre), tres en 2019 y seguramente otra en 2020, para acercarnos más al 3.50%-3.75% (me niego a poner un 4% porque da miedito). Al loro, vuelva a leer, que nos están endilgando 5 potenciales subidas de tipos en apenas año y medio. A la vez, la Fed también ha dado mayor velocidad a la reducción de su balance y ha endurecido ligeramente su mensaje cara al futuro, al eliminar la mención de que su política económica vaya a ser “acomodaticia”.

Por otra parte la OPEC, se ha manifestado impotente para evitar que el precio del barril de petróleo se vaya a los 100 dólares (desde los 83 dólares aprox. del Brent actual y los 73 del West Texas). Las sanciones de Estados Unidos contra Irán obligan a Arabia Saudí a producir mucho más petróleo, pero los analistas no  creen que los saudíes dispongan de dicha capacidad, por lo que se puede llegar a producir un shock de oferta que lleve al petróleo a los 100 dólares o más por barril. Hasta China ha cedido a las presiones de Trump y se ha publicado en prensa internacional que Sinopec, la mayor refinería china, está reduciendo a la mitad las compras de petróleo iraní. Una de las claves del shock de oferta no es tan sólo que Irán pierda futuras ventas, sino cuántos barriles ya producidos pueden salir del mercado. Se habla de ingentes volúmenes de barriles iranies a retirar del mercado y todos los ojos van a mirar a los saudíes para su reposición. Oferta y demanda, si hay menos petróleo y la demanda sigue fuerte ¿qué pasará con el precio?

Ahora bien, no todos piensan que se vaya a producir un shock de oferta. Goldman cree que el gap que producirán las sanciones a Irán, serán cubiertas por Rusia entre otros y que el Brent estará estabilizado entre 70/80 dólares a finales de año, por lo que ya estaría en precio y sin recorrido a juicio de este banco de inversión.

Como bien saben quienes siguen el blog, cada vez me gusta más ver que hacen en realidad los precios, más que predecir que deberían estar haciendo o peor aún; qué harán en el futuro (es tremendo que en el mundo financiero nos pasemos el día previendo el futuro… y sin ruborizarnos además).

A continuación les voy a mostrar la evolución del precio del futuro del West Texas en tres marcos temporales distintos: día, semana y mes, a través del ETF USO (United States Oil Fund) que con 1.76 millardos de capitalización de mercado y una comisión de gestión del 0.45% es uno de los vehículos de inversión más utilizados para tomar exposición al petróleo (precios de cierre del viernes 28/9 y escala logarítmica)

Dia: tendencia alcista sin paliativos. Vamos, que sube.

USO Dia

Semana: aun sin conocer el análisis técnico, coja a cualquiera que pase por la calle y pregúntele si “esto” que ve sube o baja. 

USO SEMANA

Mes: hasta ahora íbamos bien, tendencia alcista tanto en día como en semana. Ahora es cuando hacemos el cuento de la lechera y decimos ¿y si le da por subir hasta los niveles de ruptura de 30 dólares aprox.? Lo malo es que todos sabemos como acaba el cuento de la lechera…pero ¿y si sí?

uso mes

Para los que prefieran fondos, hay un fondo de Ibercaja (el Ibercaja Petroquímico) que es un cinco estrellas Mornigstar y va como un tiro, pero si lo que precisa es un fondo de plataforma global, puede tirar del Blackrock World Energy Fund As (EUR). Es un tres estrellas y pide un mínimo de 5.000 dólares para abrir posición, a partir de ahí y por un “módico” 1.75% de comisión le ofrecerá una cartera donde están los 40 principales (Royal Dutch Shell, BP, Chevron, Total, Exxon…), en realidad los 31 principales que son las acciones que componen la cartera; cartera que está a un P/E de 17.52x veces.

OJO, recuerde que una inversión sectorial incrementa el riesgo de su cartera al no contar con las ventajas de la descorrelación. Para mi el enfoque del petróleo no deja de ser un enfoque temático y sugiero que si decide hacer algo, si es en modo inversión piense en el petroleo como un complemento de la parte satélite de su cartera y si es en modo especulación como a usted le dé la gana. Es más; en modo especulata recordar que tenemos, además de futuros, ETF 2x y 3x tanto para abrir largos como cortos.

Buena inversión.

Disclaimer: este post NO es una recomendación de inversión. Invierta según su situación personal, experiencia, conocimientos financieros, aversión al riesgo y horizonte temporal. 

 RGPD: A través de este sitio web no se recaban datos de carácter personal de los usuarios,  ni se ceden a terceros.  Este blog no tiene carácter mercantil y no percibe ingresos de ninguna naturaleza, ni por cesión de datos, ni publicitarios, ni de ningún otro tipo.

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Visión de mercados

Tres bloques de información muy concisa para tener una idea de dónde estamos:

  1. entorno macro
  2. clases de activos y
  3. análisis de tendencia-momentum de los principales mercados.

Entorno macroeconómico

El FMI (Fondo Monetario Internacional) ha recortado el crecimiento mundial del 3.5% al 3.2% ¿un drama? Para nada, sigue siendo superior al crecimiento 2015 y apunta que China tiene mejor pinta, aunque veremos que quizá están siendo muy optimistas con China. De hecho nos dicen que aprox 1.3 billones de dólares (el 7% del PIB) de China es la deuda de empresas con posibilidades de default y que es un dato que se ha multiplicado por tres desde 2010. También nos ha dicho que los emergentes endeudados en dólares las están pasando canutas y que esperan una fuerte consolidación del sector bancario en el mundo, dado que el 15% de los bancos tiene problemas de continuidad a futuro dado su modelo de negocio (sólo el 15?).

En Estados Unidos el Libro Beige (un agregado de opiniones y perspectivas de la economía que elabora la Fed tomando información de diversas fuentes) ha salido mejor que bien. El consumo está tirando a niveles pre crisis, el empleo está a tope; se han creado 215.000 empleos no agrícolas cuando el estimado eran 205.000 y, más importante, la ganancia media por hora ha subido +0.3% cuando el mes anterior fue del -0.1%. Pero no hay un “one hand” sin un “the other hand” y los datos de ventas minoristas han sido malos -0.3% en marzo y atención que  está considerado un indicador adelantado (aunque un dato aislado no adelanta nada, hay que esperar si se forma tendencia o no). En la reunión del FOMC del 16 de marzo (Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed) se decidió no subir tipos pero no porque su economía no esté preparada para una subida, sino por la desaceleración del crecimiento mundial que están valorando que puede acabar afectándoles.

En Europa la cosa está algo más difícil. Se crece poco y Draghi debe estar de los nervios con españoles, italianos (ojo a su sector financiero) y portugueses (el asunto griego ya ni le inmuta). En las actas de 9-10 marzo el BCE manifestó que los riesgos estaban creciendo y llamó la atención sobre potenciales problemas de liquidez en los bonos. Por otro lado a nivel político cada vez suben más los partidos que están en contra de la UE y el ruido de fondo político no es nada bueno.

En España se ha destacado que llevamos tres meses seguidos con inflación negativa pero OJO, la inflación subyacente que es la buena (la que no cuenta energía ni alimentos no elaborados) ha subido una décima y está en un sano +1.1%.

Qué tenemos: un mercado; el americano que en términos macro funciona bien, con pleno empleo y si hacemos el favor de olvidaros que el Fed ha cuatriplicado su balance, hasta podríamos decir que sano. En Europa nos cuesta mucho salir del pozo, pero es más por falta de dinamismo, líos políticos y crisis (refugiados, formación de gobierno en España, Brexit) que por otra cosa. Y los emergentes, entre los que están endeudados en dólares (todos en mayor o menor cuantía) y los que son productores de materias primas tampoco van por buen camino. Pero lo destacable es que con todas las cautelas y problemas el mundo crece. Esto es un hecho.

Ganadores y Perdedores 2016

Carteras que ríen: las que compraron oro, bolsa brasileña y latinoamericana, bolsa turca, bolsa rusa, bonos a largo plazo en euros y bolsa tailandesa

Carteras que lloran: las que compraron empresas de biotecnología y salud, bolsa China A, bolsa italiana, bolsa inglesa y renta fija bonos convertibles

Análisis Tendencia-Momentum:

A continuación veremos cuatro gráficos fundamentales: bolsa americana, bolsa europea, bund y petróleo. Importante: el análisis es en “modo inversor” y no enfocado al trading cortoplacista que es otro deporte totalmente distinto.

S&P 500: sigue lateral con un rango de actuación entre 1.800 y 2.100 puntos muy claro. Hasta que no salga de ahí no sabremos si la bolsa americana va a retomar la tendencia alcista o no. OJO con pensar que si no sube automáticamente  tiene que volverse bajista. Puede pasarse meses sino años moviendose en un rango amplio donde es muy difícil tomar decisiones de inversión (pero es estupendo para especular).

sp500

Eurostoxx 50: es bajista y con momento bajista. Puede reaccionar al alza un buen tramo y seguir siendo bajista. Atención si le da por romper por abajo. Los 2.800 son semáforo rojo

Eurostoxx

Bund:el grafico del futuro continuo del Bund es alcista a más no poder. Deberia corregir? Pues sí, debería, de hecho Bill Gross mantiene que los cortos sobre el Bund serán la apuesta del siglo ¿es inteligente hoy ponerse corto contra el Bund? en absoluto, en cada pico hemos pensado que podría ser buena idea abrir un corto y nos han caído hostias como panes. Ha sido ponerse delante de un mercancías. Cuando gire ya entraremos, antes no.

bund

Petroleo: analizado a través del precio del West Texas . Muy bajista pero apuntando a cambio de tendencia (apuntando no quiere decir que lo haya confirmado). Para que saliven: si le diese por subir y alcanzar máximos del año anterior….hablamos de casi un 90% de beneficio potencial. Dicho lo anterior y volviendo a los fundamentales la demanda es débil, la oferta desmesurada y los inventarios en máximos históricos. Cuidadin.

USO

Espero haberles compensado (al menos en parte) por el peñazo político de la semana anterior.

Buena inversión ¡¡

 

¿Comprar o vender?

Dicen que después de la tempestad llega la calma. Y a la inversa. Después de la calma llega la tempestad.  Tan importante es para un marinero intuir como está cambiando el mar, como para un inversor bursátil entender el humor de los mercados.

¿Estamos cerca del fin de la tempestad? ¿En el epicentro? ¿En el inicio? ¿No hay tempestad y solo hay nubarrones?…

En el último post les transmití lo que opinan dos reputados gestores de  fondos que invierten por fundamentales. Hoy les propongo un ejercicio que no tiene nada que ver. No quiero saber lo que opinan los gurús, no quiero saber lo que dicen los titulares de prensa, ni siquiera quiero saber si Pedro Sánchez va a ser capaz de formar gobierno o si en Valencia queda algún político del PP no imputado (que dé el nombre que saldrá en el Record Guinnes). Me da igual.

Hoy vamos a hacernos un selfie con el mercado a ver si nos cuenta sus secretos, y para conocer sus secretos nada mejor que tirar de análisis técnico. No se me asusten que suelo utilizar un chartismo muy básico (que es el bueno).

El itinerario que les propongo es el siguiente.

  1. Selfie a nuestro Zumosol Eurostoxx
  2. Selfie a nuestra casa Ibex
  3. Selfie al Rey del Mambo, SP 500
  4. Selfie al sector bancos europeos
  5. Selfie al petróleo (WT)

Lo más difícil de este ejercicio no va a ser interpretar el gráfico que, insisto, verán que voy a tirar de chartismo básico y fácil. Lo más difícil es dejar la mente en blanco sin pensar en China, en el Baltic Dry o en la devaluación del yuan. El ejercicio es tan complicado como ver el gráfico sin interpretaciones de ningún tipo, poniendo la mente en off. Hoy vamos a ser chartistas puros y como bien opinan éstos: “en el precio está todo descontado”.

Situación Eurostoxx 50

SX5E

Veo una línea de tendencia bajista que toca en cinco puntos (clara y fuerte)

Veo una estructura de libro de máximos y mínimos más bajos (recuerden a Dow, “lower highs, lower lows)

Veo una tendencia bajista en el corto plazo que puede ir fácil a los 2855 que es el mínimo de este año e incluso a los 2789 que es el mínimo de la caída de octubre de 2014.

Situación Ibex 35

Ibex

Todavía más bajista que el Eurostoxx

Desde máximos de abril 15 lleva una caída del 30%

Miren, algunos analistas llaman a una caída del 30% “corrección” y otros “ajuste”. Es como si vuelves a casa y encuentras a tu mujer desnuda en brazos del vecino más gilipollas de la escalera. Y además le está tocando la espalda donde ya no es espalda. Tu mujer te podrá decir aquello de “cariño, no es lo que parece”, pero sí lo es, vaya si es lo que parece. Pues aquí lo mismo. España va bien y es el petróleo, España va bien y son los chinos, España va bien y el ciclo lo confirma…España va bien y el paro baja…lo que quieran…una caída del 30% desde máximo en pocos meses,nos guste o no, “si es lo que parece”.

Puede caer a 7500, podría romper  este soporte, aunque es potente y lo que viene luego es un tobogán hacia la miseria que asusta.

Situación SP 500

SP500

El Rey del Mambo da buenas noticias. A mi juicio no está en modo bajista (el chartismo tiene un componente subjetivo importante). Está dibujando un rango lateral que puede ser preludio de un mercado bajista (formación de un techo)…o no. Alguno se aventurará a ver un posible triángulo, y si esto fuese así los triángulos suelen ser figuras de continuación de tendencia (ojo no siempre) y la tendencia previa era alcista. Hay que darle más tiempo.

La clave: que pierda los 1.800 de forma evidente, rebote y vuelva a caer; es decir, que los 1.800 pasen de soporte a resistencia (reversibilidad). Si esto ocurriese entonces si diría que el mercado americano ha pasado a modo bajista.

Situación bancos europeos

BNK

Los bancos europeos llevan una caída desde máximo julio 15 del 36%. Si les recuerda al Ibex es porque en nuestro índice el mayor peso lo aportan los bancos. Ha roto un soporte muy importante como es el doble suelo del 2013. Si sigue cayendo pinta mal. Esto no debería estar pasando después de poner en marcha el supervisor único europeo (EBA) y pasar ya no sé cuantos stress test…perdón, como les decía al principio, hoy no va de interpretar, va de mirar. Punto.

Situación petróleo

oil

Bajista. Pero es tan, tan bajista que podría rebotar un 20% y seguiría siendo bajista.

Y al final de todo esto ¿comprar o vender?

  1. Los mercados de renta variable son bajistas. Los mercados de bonos soberanos de calidad (no se los he puesto hoy, me refiero al Bund y al T-Note) son alcistas
  2. Tampoco les he puesto las materias primas. Bajistas

Mi sugerencia:

  1. Si estás en liquidez sigue esperando. La tendencia a corto plazo del mercado es  bajista. Si cambia la tendencia te perderás el inicio ¿y? Es mucho mejor entrar “tarde” pero teniendo alguna evidencia de que la tendencia bajista ha finalizado que comprar “barato” para darte cuenta en seis meses que todavía es mucho más barato.
  2. Si estás invertido y todavía o te han saltado los  stops loss….si todavía no te han saltado los stops, es que no los pones o bien que tus stops son más laxos que la moral de Berlusconi sobre el sexo con adolescentes. Si estas invertido en modo inversor y tus valores son buenos y estás convencido por fundamentales aguanta. Incluso te diría que vayas haciendo cartera (que OJO no es promediar a la baja), si has cometido la insensatez de creerte que “Acerinox, Arcelor y Sacyr están en nuestra cartera modelo”  y te has puesto hasta las trancas vende, ponte a cubierto y espera que vuelva a pasar el autobús del mercado alcista. Que volverá seguro… aunque vaya con retraso.

Buena inversión ¡¡

El impacto de un dólar fuerte en la economía mundial

Si hace dos semanas ya aposté a que la FED va a subir tipos en la reunión de diciembre, hoy arriesgo a lanzar elucubraciones sobre algunas consecuencias que, en mayor o en menor medida nos puede traer un dólar fuerte.

¿Por qué un dólar fuerte? Subida de tipos supone demanda de esa divisa, además de una economía fuerte, además de que ya hace meses se paró el QE (menos oferta), además de que el dólar sigue siendo la divisa de referencia mundial, además que no es solo que el dólar “suba” (se aprecie), es que el resto “bajan” con el QE europeo y el mega QE japonés (perdón, para no versados QE  significa “quantitative easing”, relajación cuantitativa, política monetaria expansiva o como se decía antiguamente darle a la imprenta de billetes).

El índice Dollar Index en gráfico semanal nos muestra que  el dólar ya ha subido con fuerza y va a buscar resistencias y yo apostaría a que, si se cumplen los vaticinios de Goldman (cuatro subidas, una por trimestre, en 2016) va a romperlas sin duda (Dollar Index es una cesta de las principales divisas del mundo contra el dólar: euro, yen , pound, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo, el euro pondera un 57% aprox de la cesta).

dollar index

Una implicación clara y positiva para Europa es que a un dólar más alto un euro más bajo y eso, para los exportadores europeos es mano de santo. Si nos ponemos a hacer cábalas económicas, a más exportaciones, mayor aumento del PIB (las exportaciones netas son un componente del cálculo del PIB), si aumenta el PIB aumentan la inversión (cuando yo estudiaba se llamaba “formación bruta del capital fijo”, si la hubiesen llamado “inversión”, así, a secas, lo hubiésemos entendido todos, pero entonces la económica parecería accesible a todo el mundo y hasta ahí podríamos llegar) y si aumenta la inversión…(redoble de tambores) aumenta el empleo. Bien, esto es el cuento de la lechera, pero en teoría la cosa va así.

La parte menos buena para los mercados financieros (que no para la economía real) es que los vecinos alemanes que son antiexpansión monetaria pueden decir: “mire usted Signore Draghi, si con un euro tan debilucho exportamos como animales, nuestras empresa van muy bien, se invierte más (lo cual incrementaría la demanda de crédito que hoy por hoy tiene menos futuro que Rafa Benitez como entrenador blanco) y se crea empleo, no se le ocurra seguir con el QE…al contrario, empiece a drenar liquidez no la vayamos a liar en unos años”. Personalmente les diré que no me gustan nada los QE. Son como ir en bicicleta. Cuando vas en bicicleta y dejas de pedalear ya sabes que te pasa. Pues lo mismo y si no vean los problemas que tiene la Sra.Yellen para una porquería de cuartillo arriba.

Para las bolsas europeas (incluyo UK) en lo que respecta a actividad corporativa, un dólar fuerte es una buena noticia. Si a la ingente caja que ya tienen los blue chips americanos le añadimos una capacidad de compra aun mayor en euros o en pound, les va a costar muy poco comprar una tecnológica alemana, o un laboratorio suizo o un banco español. Lo importante no es tanto lo que compren –que también- sino que  el sentimiento de que los americanos están de compras por europa ya supone  per se una prima sobre los precios actuales para buena parte del mercado.

Malas noticias para las materias primas. En general hay una correlación negativa entre fortaleza del dólar y materias primas.

Chart en semana del sectorial de minas de oro (Etf GDX)

GDX

Chart en semana de la evolución del barril del West Texas (Etf USO)

uso

No hacen falta muchos análisis. Hoy por hoy no están para invertir. Quiero prevenirles de cantos de sirena sobre el oro. Con el aumento del riesgo geopolítico he leído ya varios artículos recomendando incorporar oro a las carteras. Vaya por delante que soy de los les gusta tener una parte de las carteras con materias primas. Dicho lo anterior, el oro no está todavía para abrir posiciones  en modo inversor. Quizá este formando un suelo. No lo sé. Lo que si se que para inversores hay que esperar que dé muestras de cambio de tendencia y con un dólar fuerte, no es imposible, pero las evidencias históricas no ayudan (aunque en esta era de tipos cero buena parte de la causalidad histórica ha dejado de tener validez; una economía como la americana con el PIB creciendo y en pleno empleo debería tener un problema de inflación y no lo tiene; ni el problema ni apenas inflación).

China: uff aquí tocamos hueso. He leído estos días a gurús de la inversión norteamericanos que dicen que la pregunta no es “si China va a ser el desencadenante de la futura crisis” que, según ellos, está en ciernes, sino “cuándo”.  Lo cierto es que China es la economía con mayores reservas de dólares del mundo y por lo tanto una apreciación del dólar los hace más ricos. Por otro lado el FMI ha anunciado que probablemente el yuan va a entrar en el cálculo de la cesta de Derechos Especiales de Giro que es la unidad monetaria que utiliza el FMI y que hoy está compuesta por dólar, euro, libra y yen. No me atrevo a más con China. Habrá que ver en el día a día que efectos tiene (ya sé que les gustaría que me pronunciaría sobre China pero les voy a reconocer que desconozco las 15 mayores empresas del Shangai Composite…como para ponerme a pontificar sobre su macro).

Y para terminar y hablando de China les dejo la evolución del Shangai Composite Index. Está en un punto muy interesante. En un retroceso de los que marcan un antes y un después.

shangai

Vean que el índice pasó aprox de 2.000 puntos a 5.000. Hoy está en 3.600. De forma muy simplificada, un retroceso del 50% suele ser un punto sano para volver a subir. Eso nos pondría el índice en 3.500 aprox. Hoy está en 3.600. Cierto es que ha recuperado buena parte de la nata que se metió en verano pero…está ahí ahí, donde un hombre se la juega.

Buena inversión ¡¡

¿Es hora de comprar petróleo? / Is it time to buy oil?

En los últimos días he recibido un aluvión de preguntas (y pregunta en forma de sugerencia eh pillines) sobre si hay que comprar petroleo. Las personas que me consultan me suelen hacer la pregunta y acto seguido se dan la respuesta para que les confirme su teoría.

Los grandes argumentos de peso que me suelen dar son tres:

  1. “Ha caído mucho”
  2. “Esta muy barato”
  3. “No puede caer más”

La realidad es que todos, en mayor o en menor medida somos ganduletes y  gustamos de ventilar decisiones de inversión con argumentos como los descritos que me recuerdan al gran Pedro Solbes (Ministro de Economia zapateril) que decía aquello de “la inflación es la que es” cuando, a diferencia de hoy, era alta.

Empiezo por contestar la pregunta: NO

Todavia no es hora de comprar petroleo. Why?

Porque no hay demanda suficiente para hacer que suba de precio. Les adjunto una información publicada ayer en la estupenda web  http:www.247wallst.com

Crude Oil Inventory Soars by 10 Million Barrels

By Paul Ausick January 22, 2015 11:30 am EST

The U.S. Energy Information Administration (EIA) released its weekly petroleum status report Thursday morning. U.S. commercial crude inventories increased by a whopping 10.1 million barrels last week, maintaining a total U.S. commercial crude inventory of 397.9 million barrels, the second consecutive week at higher totals than at any time in at least 80 years. This week’s report was issued one day late due to the Martin Luther King Jr. holiday on Monday”

Mensaje: en Estados Unidos tienen inventarios  como no se han visto en 80 años. En la relación oferta/demanda que es al final lo que mueve el precio de las materias primas no parece que la demanda vaya a incrementarse en el corto plazo.

Y como bien saben soy fiel seguidor del análisis técnico. El cierre es de ayer –da igual porque hoy tambien cae-. Sin estudios de análisis técnico simplemente díganme si el petroleo ha girado al alza o está dando alguna muestra por pequeña que sea de giro inminente (grafico del USO vehículo que replica el barril West Texas) (como siempre puede ampliar clickando)

oil

Mañana no se qué piensa hacer el petroleo, el técnico no anticipa el futuro, pero hoy se lo digo yo: bajar. El gráfico siguiente es el petroleo short, es decir, sube si el petroleo baja.

oil short

Usted ¿cúal eligiria? el que va p’arriba el que va p’abajo. Pues eso

Buen Draghi..perdón Buena Inversión quería decir. La semana que viene más.

Problemas en Oriente Medio = Invertir en Petróleo

Los especuladores (y los inversores inteligentes) tenemos una extraña forma de pensar.  Ciertamente es compatible dedicarse a la especulación y ser un buen padre de familia (madre off course). Ciertamente es compatible dedicarse a la especulación e ir a misa los domingos. Ciertamente un especulador puede hacer donaciones a instituciones benéficas, puede ayudar a los necesitados. Qué si…  que un especulador puede ser buena gente…

Pero por otro lado, los especuladores tenemos una tara. Debe ser una tara congénita: nacemos con ella. Cuando pasan cosas en el mundo, cosas desagradables muchas veces, de entrada no nos paramos a pensar cómo lo está pasando la gente, sino cómo se puede hacer dinero. La mente del especulador tiene un retorcido mecanismo que le hace ver oportunidades de inversión en cualquier situación, por desgraciada que sea.

Es una forma horrible de pensar. Lo sé. Pero es así. Cuando hubo el atentado de las torres gemelas hubo montones de especuladores comprando hoteles y líneas aéreas (y antes de los atentados un volumen inusualmente alto de acciones de lineas aereas vendidas a corto, que esa es otra). Con la promesa de que El Niño puede hacer mucha pupa este año ya está toda la industria financiera  mirando con el rabillo del ojo las commodities agrícolas; y ahora mismo lo que toca mirar es hacia el petróleo.

oil

Les voy a reconocer que estoy absolutamente perdido en el laberinto árabe. Soy incapaz de distinguir entre los buenos y los malos, eso en el caso que haya buenos*. Pero lo que sí que sé es que a mayor número de tiros en esa zona, el petróleo se tensiona y sube. Y hoy hay tiros. Y hoy hay incertidumbre. Irak puede ser reconquistado por los yihadistas. Con Irak al lado. Con el lio de Siria al lado. Demasiado fuego como para no quemarnos.

Pero como tenemos una tara, la parte enfermita de nuestra mente nos dice que si, que hay lio y que por lo tanto….¡hay pasta a ganar! Es negra y se llama petróleo.

Algunas opciones por si se plantea invertir en petróleo:

La mejor, pero solo para pross o especuladores serios: Futuro Mini Crude. Cotiza en Nymex y el subyacente es el West Texas Intermediate. Tamaño de contrato son 500 barriles y el tick son 0.025 USD por barril, esto es 12.50 dólares por contrato. Si no sabe de qué va ni se le ocurra. Es un futuro con entrega física en Cushing, Oklahoma. Cuidadin no tenga que alquilar un camión conducido por un cow boy **.Por el contrario si domina el instrumento es la forma más pura y eficiente de tomar exposición al petróleo.

La siguiente mejor: ETFs, hay bastantes índices sobre petróleo tanto Brent como West Texas. Uno de los más líquidos es el USO United States Oil Fund, en el año lleva un 8.80%. También hay producto apalancado y corto (short). Si le gustan las acciones tipo Técnicas Reunidas y ese tipo de negocios, llamo su atención sobre el IShares DJ US Oil Equipment, mejor que el propio petróleo con un 13.05% este año.

Por último, si es un fan de los fondos, encontrar exposición aislada al petróleo no es posible (al menos no conozco fondos de esa naturaleza) pero puede buscar exposición al petróleo a través de un fondo de energía. Una buena elección podría ser Lombard Odier Global Energy I con comisiones muy baratas (1.15% costes netos) y un estupendo 11.5% en lo que va de año, incluye tambien el sector “materials” por lo que lo que pierde en concentración sobre el petroleo lo gana en diversificación.

Buena semana ¡¡

*una vez acabado el post me he dado cuenta de la soberana estupidez que he puesto. Por supuesto siempre hay buenos en cualquier conflicto: la población civil.

**ningún bróker serio le haría la trastada de dejar que un contrato con entrega física venza. O bien lo rolarían (enchufarlo al siguiente vencimiento) o bien le cerrarían la posición.